自上而下或自下而上：您的投资风格是什么？ |

不管你信不信，投资可以很像把你的衣柜放在一起。您可以混合搭配概念和主题，为您的投资组合提供您自己的个人风格。当然，把你的签名放在你的投资组合上不应该有回报的风险。过时的投资组合不会帮助您实现财务目标，但了解最适合您的投资风格对于构建令人惊叹的金融集团至关重要。

有两种主流投资思想流派由基金经理和其他所谓的专家组成：自下而上和自上而下。幸运的是，对于我们的普通投资者来说，这两者都相当容易理解，专家们并没有垄断他们。所以我们也可以使用它们。

自下而上和自上而下投资的不利之处在于，他们在同一时间在一个投资组合中难以合并。虽然看起来像将两者结合起来可以起到对冲作用，但同时使用两种方法会在极端市场条件下对您的整体回报产生不利影响。例如，如果您的投资组合包含10个不同的持股，并且您想要暴露于这两种风格，你可能不想要五种自下而上的持股和五种自上而下的持股。对一种方法来说，最好是超重。好处是，如果你的前景发生变化，你可以随时调整你的持股，以倾向于采取一种方法。您可以从一个自上而下的投资者开始，但随时可以转换到自下而上的方式

让我们看看两种理论，并找出您的投资室中哪一个最适合您。

关注股票： up投资

自下而上的投资是许多“普通”投资者可能会感到最舒服的方法，因为它最有利于长期的时间范围。自下而上投资背后的前提是关注个股的质量及其产生回报的能力，而不是关注整个行业或业务和市场周期的影响。

例如，您正在考虑投资XYZ Corp.，这是全球最大的化肥生产商。您已完成作业，并发现XYZ拥有占统治地位的市场份额，定价能力并拥有新的创新产品。这些因素显然使其优于其竞争对手。您也认为该公司有能力处理大宗商品周期和其他潜在的严重经济事件。

自下而上的投资者将根据我们刚刚强调的一些特征购买XYZ股票。他不会因市场事件而动摇，也不会因为这些股票价格较低而被迫购买任何XYZ竞争对手的股票。这种投资风格强调了一个好的公司提供回报​​的能力，无论他们的行业或市场表现如何差。

显然，自下而上的投资者关注公司的基本面，这适合长期投资者。按照本杰明格雷厄姆，沃伦巴菲特和彼得林奇这些伟大的价值投资者的思路思考。他们的成功很大程度上源于他们能够看到“通过树木的森林”，并意识到无论市场或行业的行为如何，至少有几家强大的公司会下注。<宏观方法：向下投资

另一方面，我们拥有自上而下的投资方式，对世界和投资机会有更广泛的认识。自下而上的投资方式并不是像对待自下而上的方式那样对特定的股票进行调整，而是使用诸如全球市场条件和趋势以及行业特定研究等因素来产生投资想法。例如，自上而下投资者可能会看到美国市场目前的回报相当平均，但巴西表现优异。所以他把他的注意力转向了巴西。从那里，他将评估诸如巴西的商业环境，国内生产总值，近期市场表现以及哪些行业在那里表现良好等因素。在确定了巴西最强大的行业之后，自上而下的投资者发现他认为是最好的公司，并据此下注。

专家们已经并将继续辩论哪种方法更能产生回报，并且很难说哪种方法对于普通投资者更好。我们可以简单地解释一下：在寻找强势的个股方面，最好是实施自下而上的理论，但是在寻找最好的行业时，应该采用自上而下的方法。

投资者需要知道，与自下而上的投资相比，向下投资需要更多的支出。这是显而易见的，因为我们必须评估更多的因素，以便让自上而下的学校有利于我们。虽然自上而下的投资不一定对长期投资者有效，但重要的是要记住，全球经济状况可能会迅速改变，今天什么是心爱的行业可能会在明天失宠。这意味着自上而下的投资者需要不断跟上市场事件。

结论：相同的目标，不同的方法

在一天结束时，自下而上和自上而下的投资都有相同的目的：为了增强你的投资组合的实力。由于没有关于一种方法相对于另一种方法的效力的实证研究，所以很难认可另一种方法并且恶化另一种方法。正如我们在投资界经常看到的那样，在这两种思想流派之间进行挑选仅仅是投资者的目标和风险承受能力的问题。如果其中一种方法远优于另一种方法，则可能只有一种方法仍然存在。