合格的特别代表协议（QSR）定义和示例|

它是什么：

是一项国家证券结算公司（NSCC）协议，允许一家经纪商代表另一家经纪商向一家票据交换所发送交易 工作原理（示例）：

例如，让我们假设Brokerage XYZ处理高净值客户的交易。通常情况下，这意味着经纪商与纳斯达克的ACT系统达成交易清算协议，并且该系统将匹配交易，这些交易将返回给经纪商的清算公司。 ACT系统会将交易报告给国家证券结算公司。

如果经纪XYZ与Brokerage ABC签订了QSR协议，则经纪XYZ可代表经纪ABC将交易发送到其结算中心（并且Brokerage ABC可以经纪XYZ做同样的事情）。每家经纪商的清算公司都同意根据协议清算交易。

具体来说，经纪商与使用电子通讯网络（ECN）的其他经纪商订单相匹配。经纪商和ECN将票据文件发送给他们的清算公司并提供交易详情。而不是将交易报告发送到将其发送给NSCC的纳斯达克ACT系统，我们的示例中的Brokerage XYZ将交易直接发送给N​​SCC。

为何重要：

符合

合格特殊代表协议QSR） 允许经纪商授权在不使用纳斯达克ACT系统的情况下执行交易。通过使用QSR，经纪商可以更加高效，简单且便宜地处理交易。 QSR还允许经纪商在正常交易时间之后或之前进行交易。 值得注意的是，纳斯达克ACT系统报告持续向NSCC交易。但是，根据QSR协议进行的交易每天只报告五次。此外，即使另一家经纪商代表他们向交易所发送交易，QSR也不会消除经纪商将交易报告给NASD。