纽约大学教授预测破产率为72％准确性

孟买。亚麻布的东西。

这些公司没有足够的能力处理经济放缓的压力和 亚马逊（纳斯达克代码：AMZN）， 沃尔玛（纽约证券交易所股票代码： WMT） 和其他零售商。

随着零售支出继续从实体店转移到互联网，您可以预计在未来几年内会再发生几次零售破产。

我们已经很清楚哪些零售商将不得不关闭店铺。纽约大学教授爱德华阿尔特曼于1968年设计的Z-分数有着惊人的准确记录，能够在发生破产之前预测破产。在他的第一套测试中，奥特曼发现72％的公司预计在两年内破产。该方法可应用于几乎任何行业，但在零售领域尤其具有先见之明。

使用这种漂亮的工具可以帮助投资者掌握哪些零售股票可能是安全投资，哪些应该避免或被认为是成熟的卖空

Z分数如何工作

Z分数考察了资产负债表和损益表中的七个财务指标，然后将它们以一组五个不同的比率进行配对。然后将这些比率分配一个权重，并在统计后产生一个Z-分数。

[想要为自己计算公司的Z分数？我们在 中使用Z分数来预测下一个安然 。

。我最近为100多家上市零售商做了Z分数计算。在这里查看结果

奥特曼认为任何零售商Z评分高于3可以被认为是安全的。 1.23和3.0之间的读数处于“灰色地带”，任何产生低于1.23的读数的零售商可能会陷入严重困境。这种分析的魅力在于您可以制作电子表格（或使用我们创建的电子表格），并且只需每季度更新一次数字。这会让你早日读到零售商陷入困境，哪些零售商状态良好。

那么哪些零售商似乎处于最困难的状态呢？看看下面这个缩短版本的计算结果：

称重结果：背景的重要性

Geeknet（纳斯达克股票代码：GKNT）在排名中位居榜首 - 可能是因为零售商拥有资产负债表上约有8亿美元的股东赤字。这是一个过去看起来的指标，并没有真正有助于确定未来的财务困境。该公司正试图将自己从开源软件供应商重新发展成为一个全面的电子商务网站。 Geeknet在其前身是无利可图的，而且它的新举措仍然无利可图。然而，现金和2,500万美元的现金和小的燃烧率，在这种情况下，Z-Score评级可能不是一个准确的衡量标准。

更高级别的问题

更进一步，一对公司引起了我的注意因为他们的商业模式看起来越来越不可行。 Rite-Aid（纽约证券交易所代码：RAD） 和 OfficeMax（纽约证券交易所代码：OMX） 在残酷竞争的环境中都处于行业落后状态。通过开展更多价格战， CVS（NYSE：CVS） 或 Walgreen（纽约证券交易所代码：WAG） 不会花费太多精力来帮助Rite-Aid。

通过激进的定价消除虚弱的竞争对手是长期以来零售行业的伎俩，被 Best Buy（NYSE：BBY） 用于扼杀Circuit City和 Pier One Imports（纽约证券交易所代码：PIR） 把螺丝钉放到孟买。与此类似，如果选择的话， Staples（纳斯达克股票代码：SPLS） 可能会使OfficeMax的生活变得悲惨。

投资答案： 您应该跟踪这些零售商以保持标签你的多头头寸以及寻找潜在的卖空想法。

如果经济再度疲软，Z-Score将重新流行起来。但Z-Score只是一个起点。它有时指向的公司并非真正处于财务困境的风口浪尖，但该方法确实有明确的良好记录。