抵押支持证券（MBS）定义和示例|

它是什么：

抵押支持证券（MBS） 是代表对抵押贷款池感兴趣的证券

它是如何工作的（例子）：

要了解MBS如何工作，了解它们的创建方式非常重要。假设你想买房子，所以你从XYZ银行获得抵押贷款。 XYZ银行将资金转入您的账户，并且您同意按照既定的时间表偿还资金。然后，XYZ银行可以选择在其投资组合中持有抵押贷款（即仅收取未来几年的利息和本金）或出售。

[如果您准备购买房屋，请使用我们的房贷计算器看看你的每月本金和利息的支付情况。]

如果XYZ银行出售抵押贷款，它将获得现金以进行其他贷款。因此，让我们假设XYZ银行将您的抵押贷款出售给ABC公司，后者可能是政府，准政府或私人实体。 ABC公司将您的抵押贷款与其已购买的类似抵押贷款（称为合并抵押贷款）进行分组。抵押贷款中的抵押贷款具有共同特征（即类似的利率，到期日等）。然后ABC公司出售代表抵押贷款利益的证券，其中抵押贷款是一小部分（称为“

证券化 池）。它将这些MBS出售给公开市场的投资者。通过出售MBS的资金，ABC公司可以购买更多的抵押贷款并创造更多的抵押贷款。

当您向XYZ银行提供每月抵押贷款时，他们保留费用或价差，并将剩余的支付给ABC公司。 ABC公司反过来收取费用，并将剩余的本金和利息支付给持有MBS的投资者。

MBS有两种类型。第一个被称为

传递 或 的参与证书 （PC）代表对抵押贷款池的直接索赔。第二种称为 抵押担保抵押债务抵押债务 （CMO）或 房地产抵押贷款投资渠道 （REMIC）更为复杂。这些证券基本上是从多个MBS获取利息和本金，并创建具有不同期限和优惠券的额外证券。

对于投资者而言，MBS就像债券。大多数提供半年或月收入，而这种支付频率增强了再投资的复合效应。预付款风险是MBS投资者的一大担忧。例如，当人们搬家时，他们出售房屋，用收益偿还抵押贷款，并用新的抵押贷款购买新房。当利率下降时，许多房主为抵押贷款再融资，这意味着他们获得新的低利率抵押贷款，并用收益偿还高利率的抵押贷款。和债券一样，利率的变化也影响MBS的价格，但这种变化因MBS投资者更有可能早日获得本金而加剧。他们可能必须以低于其MBS产出的利率重新投资该本金。

政府在MBS中的角色

尽管一些私人机构（经纪公司，金融机构乃至建筑公司）出售MBS，联邦国民抵押贷款协会（FNMA或“Fannie Mae”）和联邦住房贷款抵押公司（FHLMC或“Freddie Mac”）购买了很大一部分抵押贷款。房地美（Freddie Mac）和房利美（Fannie Mae）（两家政府资助的实体）保证及时支付他们发行的MBS的利息和本金 - 也就是说，如果借款人没有按时偿还抵押贷款，房地美和房利美仍然会他们支付给MBS投资者。值得注意的是，美国政府并不保证房地美或房利美。也就是说，如果这些实体不能履行对MBS投资者的义务，联邦政府没有责任去拯救他们。然而，这两个实体都有与政府的信用额度，投资者普遍认为政府实际上不会让他们对其任何证券违约。

另一方面，政府国民抵押贷款协会（GNMA或“Ginnie Mae”）是一家政府实体，不购买抵押贷款，但确保（凭借美国政府的充分信任和信用）支持某些MBS发行人的证券。 GNMA MBS的风险最低，因为它们具有联邦政府的明确担保。

为什么重要：

最终，

抵押支持证券 行业为贷款人提供更多现金提供更多按揭贷款。这种稳定的抵押贷款资金保证了抵押贷款利率的竞争力和抵押贷款一应俱全。另外，如果借款人预先抵押贷款，反对贷款或担心亏损的银行可以通过出售抵押贷款来降低风险，并将这些风险转移给MBS发行人。房利美，Freddie Mac和Ginnie Mae购买抵押贷款并发行和/或担保MBS作为其支持MBS行业的努力的一部分，并为更多的人提供住房拥有权。