MLP和税收：投资者应该知道什么|

更新日期：2013年2月7日

随着假期转向税收季节，喜悦被更加混乱和恐惧的东西所取代。理由很充分。各种投资不可避免地引发税务相关问题。

在过去十年里，有限合伙企业（MLP）已成为关注焦点，而今天已有近100家发行人的总市值超过了3500亿美元。随着MLP的这种增长，新的税收术语类似于字母表汤。同时，还有一些不同的MLP投资产品结构对税收产生不同的影响 - 对于这个行业的新投资者来说，这可能尤其令人望而生畏。

本指南的目标是澄清一些税务条款，并解释MLP投资者的潜在税收后果。

MLP税收101：概述

MLP与公司在某些方面类似，但差别很大在其他国家，特别是在税收方面。公司是独立的法人实体，与股东和员工分开。像个人纳税人一样，公司必须对其收入纳税。在公司支付股息的情况下，股东也必须支付所得税。另一方面，如果MLP满足特殊的“合格收入”要求，它们有资格成为“公开交易的合作伙伴”，那么它们就不会在实体一级纳税。 “合格收入”来源于勘探，开发，采矿或生产，加工，精炼，运输（包括运输天然气，石油或产品的管道）或矿物或自然资源的销售。能源MLP获得了特殊的税收待遇，以鼓励对国内能源基础设施进行资本投资。今天的大多数MLP都在能源，木材或房地产相关业务。

作为合伙企业，MLP是流通税实体，有义务向合作伙伴纳税。从税收角度来看，作为MLP（也称为“单位持有人”）中的有限合伙人，您有责任支付您自己在合伙企业的纳税义务中的份额。根据您在MLP中的所有权百分比，您将获得MLP收入，收益，损失和扣减的一部分。您在自己的纳税申报表上报告这些数字并支付任何应缴税款。这从根本上消除了通常适用于公司的“双重征税”（即公司对其收入缴纳税款，公司的股东也对公司的股息纳税）。

分配给您的收入和扣除额（如折旧）取决于几个因素，包括您的投资时间，您的购买价格以及MLP在其业务中的再投资程度。需要注意的是，作为单位持有人，无论您是否实际收到MLP的任何现金分配，您的应纳税所得额都将包括您在MLP应税收入中的份额。

税务问题可能会在您购买MLP后很快出现，因此我们将引导您了解由新MLP投资者提出的一些常见问题。

税基会计上升和下降

投资MLP时，从一开始就保留详细的记录很重要。这是因为您需要跟踪从购买时到您销售时的MLP投资的税收基础。保留影响您税基的物品的全面和最新记录是有帮助的，因为您的税基用于计算出售MLP时的收益或损失。

您的初始税基仅仅反映您初始投资的价值。与任何投资一样，您的初始税基是您未来投资收益和损失计算的起点。

但与其他普通投资不同，这是发生在前进的基础上，可以使MLP投资更加复杂一些。首先，您的税基减少了您从MLP获得的现金分配金额。接下来，根据您在MLP的应税收入中的份额（或由于您分享MLP的应纳税损失而减少），您的基础增加了。

例如，假设您通过以每单位10美元购买100个单位的方式在MLP XYZ中初始投资1,000美元。在年底几个月后，您会收到税务文件（称为附表K-1），指出您在一年中收到了60美元的现金分配。税务文件还规定，您按比例分摊的应纳税收入为12美元（我们将在以下各节中详细介绍这些条款）。

一年后，您的调整税基如下：

注意：$ 12是您的K-1所反映的。 40美元和28美元不是由MLP在K-1上提供的，但上面举例说明了MLP如何计算应纳税所得额/（损失）。

Ds：分配，折旧和延期

虽然它们类似于公司股息，但MLP向单位持有人支付的现金支付被称为“分配”。根据其合伙协议，MLP一般需要将其大部分可分配现金流量分配给单位持有人。这些分布的水平在历史上一直非常有吸引力 - 目前平均约为当前市场价格的6％。 MLP通常向其单位持有人支付季度分配。

# - ad_banner_2-#MLP支付给基金单位持有人的现金分配基于MLP的现金流量，基于其相关资产产生的现金流量。因此，现金分配通常与MLP的应纳税所得额不相同（并且明显大于）。这是因为从MLP的应税收入中扣除非现金项目（如折旧）。这也是为什么它可能会混淆初衷，将MLP的利润表（通过非现金折旧减少）与其现金流分配流（不受非现金折旧影响）进行比较。

作为MLP单位持有人，您在合伙企业折旧费用中的比例份额包含在MLP应纳税所得额中。分配给您的折旧费用金额由多种因素决定，包括您的购买价格。 MLP对基础设施新投资的额外折旧也可能产生。

折旧扣除基本上意味着您的整体税单可能会被延期。您的MLP分配被视为延期的程度取决于您在MLP应税收入中的份额。由于许多MLP很少或没有应纳税所得额，从MLP收到的超过应纳税所得额的现金分配是递延税。这些税收延期分配被认为是“资本回报”，因为它们会降低MLP中的税收基础。

当您考虑倾向于由MLP拥有的资产时，这种税收延期表征是有意义的。 MLP的基础资产（如管线）寿命极长，最小的过时风险和低维护支出要求。如果管理得当，管道的使用寿命可以达到数十年，而其“正确途径”的价值可以说超过了其使用寿命。但是，出于税收目的，管道的贬值速度比他们的经济用途还要快。由此产生的折旧保障可以为MLP投资提供有吸引力的税收延期，特别是在其早年。

税务延期背后的机制可能相当复杂。您可能熟悉MLP的传说，MLP的80％的分销倾向于延迟纳税。这是一个过于简单的假设（并且高度依赖于您的投资时间和特定的MLP）。根据我们的经验，根据每个MLP的具体情况以及MLP投资的时间和价格，我们发现与MLP投资相关的税务延期金额是可变的。

关闭您的书籍MLP销售

当您销售MLP时，您将计算您的收益或损失，就像您使用其他任何投资一样。您的应纳税收益是销售价格与调整后的税基之间的差额。但是，这整个收益不以相同税率征税，必须分成两个部分。

首先，可归因于折旧的部分收益按普通收入税率征税（称为“收回”）。这些信息是在K-1包的补充销售时间表中提供的（我们将在下一部分中更详细地介绍K-1）。以这种方式考虑收回部分 - 不是在您收到现金分配时支付适用的普通收入费用，而是延迟部分税收（由于MLP通过折旧扣除）。因此，在出售时，政府“重新获得”（并支付）推迟的税款。其次，剩余的收益（销售价格和税基的差额减去K-1销售时间表所反映的普通收益）是您的资本收益，并按适用的资本收益税率征税持有期限。

以下示例说明了假设的MLP销售的税收待遇可能如何。在我们的例子中，每购买100件MLP单元后每年10美元，您将以每件12美元的价格出售100件，销售总额为1200美元。以952美元的税基为基础，您的收益为248美元，其中28美元按照普通收入率（基于您之前收到的折旧扣除额）“收回”，220美元作为资本收益征税：

税务套餐本身：了解组件

合作伙伴税务信息由MLP在IRS计划K-1（表格1065）和其他重要补充税表中每年提供给您。这些信息通常会在二月中旬至四月初到达投资者邮箱。 K-1也可以在MLP网站上找到，可以使用您的姓名和联邦税号进行访问。每个单独的MLP投资都将生成自己的K-1。

好消息是合格的税务准备人员应该熟悉MLP K-1，并且应该能够以一些增量成本来适应他们。个人税务准备软件也可以容纳K-1。但是，K-1确实为税收准备增加了一层复杂性，有时还存在不确定的时间。

您在收到税务文件时应该做的第一件事是确认K-1补充计划中反映的单位数量。聘请准备K-1的会计师事务所使用您的托管人或经纪公司提供的持有和交易数据。偶尔，这些数据可能不完整或不正确，并可能导致错误。如果您在一年中更改了托管人或帐户信息，则信息不正确的可能性会增加。如果任何信息与您的理解不符，请致电MLP的税务部门以更正信息，这一点很重要。

此外，单位持有人可能需要在MLP运营的每个州申请单独的州所得税申报表。根据投资者的MLP投资组合的规模，归属于您居住州以外的其他州的MLP收入可能会产生额外的州所得税申报要求。

K-1套餐中包含什么？

每个K-1包括附表K-1，所有权时间表，销售时间表和状态时间表。

第一部分：

提供有关合作关系的信息，包括其地址，以及它是否是公开交易的合作伙伴有限合伙）。

第二部分： 提供有关您作为有限合伙人的信息。

第三部分： 提供有关您当年的收入份额，扣除额/积分和其他项目的详细信息。

所有权计划：

您的购买和销售历史记录以及每个记录的日期和数量在此处列出 销售进度：

如果您在一年中有应税销售，此计划主要用于提供有关您普通增益（夺回）。如果您在一年内出售单位，则将提供此时间表。 州时间表：

此时间表列出了MLP运营的所有州以及归属于此州的有限合伙人分成的收入（损失）。您可能需要在这些州申报纳税申报表。您的税务顾问应该能够帮助您了解任何州申请要求。 附表K-1中有关方框的其他详细信息以及这些信息通常纳入您的纳税申报表的情况概述如下：

额外的税收复杂性：UBTI，被动活动和遗产规划

某些投资者可能会对MLP拥有权造成额外的税收复杂性和低效率。根据定义，员工福利计划，免税组织（基金会，慈善信托，企业年金计划）和某些税收优惠退休账户（包括个人退休账户和401ks）通常根据定义非常具有税收效率。

不幸的是，他们对于无关的商业应税收入（UBTI）也有特殊的税收规定，这些收入几乎总是通过投资MLP产生的。简而言之，IRS将“无关”的交易或业务定义为与帐户或组织的慈善，教育或其他目的没有实质性关联。许多免税投资者将与能源相关的MLP投资分类为与他们的日常任务“无关”。

分配给MLP有限合伙人的大部分收入被定义为UBTI，如果来自所有投资来源的UBTI超过1,000美元，则可能会征税。基本上，在这种情况下，您的免税账户可能需要纳税。此外，如果MLP或投资者使用债务为MLP投资提供资金，则出售收益可能需要缴税。

重要的是要注意，来自MLP的收入被认为是慈善信托的UBTI。即使是1美元的UBTI也可能对慈善信托的免税状态造成致命损失。

MLP被动活动规则要求主动跟踪

MLP中的“被动”投资会导致某些独特的税收后果，从而增加复杂性。由个人，遗产，信托，个人服务公司或紧密控制的公司对MLP进行的投资被IRS视为“被动行为”。

这意味着投资者不能从一个MLP汇总应纳税所得额，并从另一个MLP获得应税损失。从本质上讲，您从“MLP A”收到的“损失”被暂停 - 它不能用于抵消不同投资（如“MLP B”）或其他普通收入（如工资）中的“收入”。您可能无法识别这些暂停的亏损，直到您分配给您的同一“MLP A”的收入或您对“MLP A”的全部利益出售为止。

例如，假定在特定年份“MLP A” 10美元的损失和“MLP B”产生10美元的收益。您必须在当年的纳税申报表中报告“MLP B”10美元的收益。您暂停10美元的“MLP A”损失，并可能用它来抵消未来或“MLP A”出售时的“MLP A”收入，但您不能用它抵消“MLP B”的收益。

这里关键的一点是跟踪你的被动活动，尤其是你暂停的损失是非常重要的。

MLP在房地产规划中可以是黄金

MLP可能为遗产规划提供有吸引力的投资。与其他投资类似，当单位持有人死亡时，投资转移给继承人时，MLP中的税收基础将重置（或“加紧”）至当前市场价值。增加后的价值将被包含在后代的财产中，并且可能会根据投资的当前市场价值征收遗产税，就像其他投资一样。然而，由于MLP的分销可能会延迟纳税，所以在已故单位持有人的生活中收到的分配可能永远不会被征税。

简化MLP与MLP基金的复杂性

对于某些投资者，直接拥有MLP可能由于其复杂性，不确定的治疗或UBTI等原因而不具吸引力。结构合理的MLP基金解决了这些问题，并提供了可行的投资选择。

2002年，Tortoise Capital Advisors（乌龟）成立时，承认投资者对这种产品的需求。它在2004年形成了首个MLP基金，为投资者获得多元化的MLP投资组合铺平了道路，单一1099并且没有UBTI对免税投资者（例如IRA）的影响。

投资于MLP的资金可以是受监管的投资公司（RIC）或应税公司。在更广泛的投资领域，基金通常构成为RIC，但仅限于投资MLP中25％的资本。

通过组织作为应税公司，基金可以投资其100％的资本MLP，为纯粹的（基本上100％）MLP基金提供机会。尽管当时公司结构并非显而易见的替代品，但乌龟认识到标的资产的折旧盾的性质使其可行。

作为应税c类公司组织的MLP基金从MLP获得分配，扣除费用，分配给股东。与MLP一致，MLP基金将典型的基金称为“股息”或“收入”称为“分配”。这些基金分配被视为符合联邦所得税目的的合格股息收入，以基金的收入和利润为限，然后将资本返还到税基的范围内，然后作为资本收益。

从个人税收的角度来看，对MLP基金投资者的分配的税务特征是基于基金的收益和利润，这取决于多种因素，包括投资组合周转率和投资持有期。 “资本的回归”是分配的税收特征，而不一定是传统的“本金归还”的说法。如果您的分销在MLP基金中被定性为“资本回报”，则很可能是MLP资产加速税收贬值的结果。任何以资本回报为特征的分派在这个时候都会被延迟纳税，并且会降低您在MLP基金中的税基，从而在出售基金份额时增加您的潜在收益（或减少您的损失），类似于直接MLP投资。

[我们在InvestingAnswers税务中心的文章中讨论了MLP资本回报，“每个投资者必须知道的MLP税务问题”。]

MLP的公司结构可以使税务申报过程变得简单得多，因为您将收到1099而不是K-1。该基金将收到K-1并在基金层面处理。在你的1099-DIV中，资本分配的回报将在方框3中显示为非分红分布。应税股息分配将出现在方框1a中，并且有资格的分红将出现在方框1b中。

1099将从您的经纪公司发送，通常到1月下旬。通常，基金经理（例如Tortoise）将在其网站上提供税务信息，详细说明基金分配的每股特征。

在出售MLP基金份额时，您将认可资本收益或亏损，销售收入和您的税收基础 - MLP基金没有以投资者级别的普通利率重新获得折旧。

实际上，MLP基金可以通过提供多元化来简化与部分投资者的MLP投资相关的复杂性MLP组合，一个1099，没有K-1，没有UBTI。作为一家公司，MLP基金不受被动活动规则的限制，因此能够从MLP投资中汇总收入和损失。

总结性思考

我们希望这一信息在您开始为支付叔叔做准备时证明是有用的萨姆今年。尽管税收术语起初可能看起来颇具挑战性，但花一些时间了解MLP或MLP基金提供的机会以及它们是否适合您的投资组合是值得的。历史上，MLP证明了许多投资者认为其投资组合具有吸引力的投资特征。现在您了解了一些税务条款，即使是您的会计师，您也会对MLP的知识感到惊讶！如果没有其他的东西，你会在你的下一个拼字游戏或朋友的单词游戏中使用一些新单词。

编者注：

这篇文章是来自Tortoise Capital Advisors的客座文章。 Tortoise Capital Advisors，L.L.C.是一位专注于MLP和其他上市能源基础设施投资的投资经理。乌龟拥有管理MLP注册资金的最长期限，并于2004年成为首个MLP上市基金。截至2012年12月31日，该顾问在纽约证券交易所上市的封闭式投资公司中拥有约92亿美元的管理资产，

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关于作者：

Shobana Gopal，注册会计师，加入了Tortoise Capital顾问在2006年担任董事税务。她主要负责税务职能的各个方面。此前，Gopal女士在公共会计方面工作了13年，其职责包括大型合伙企业，公司，S公司和个人的纳税申报表;为伙伴关系，公司和个人准备多国报税表;和个人和公司的税务规划。 Gopal女士获得了印度P.S.G文理学院的本科学位，以及堪萨斯大学信息系统硕士学位。

Michelle Kelly，CFA于2006年加入Tortoise Capital Advisors，担任董事，专注于商业和产品开发。在加入公司之前，Kelly女士曾在芝加哥的工业和自然资源集团和纽约的金融机构集团工作多年，担任高盛，萨克斯和公司的投资银行家。 Kelly女士毕业于DePauw大学的Summa Cum Laude，拥有经济学文学士学位。 免责声明

Tortoise Capital Advisors不提供税务建议。此信息仅用于教育目的，在任何情况下都不打算成为或不应被解释为税务咨询或税务建议的基础。税务问题非常复杂，投资MLP和MLP投资产品的税务后果将取决于每个投资者的具体情况。建议投资者咨询自己的税务顾问，以便根据他们自己的情况适用一般联邦所得税规定以及联邦，州，地方或外国的税务后果。

本税务讨论不打算成为用于避免税收或处罚的目的，并且您可能不会依赖您来避免处罚。此材料属于Tortoise Capital Advisors的财产，未经事先书面同意，不得以任何理由重新使用。本出版物仅供教育信息之用，不得构成出售或征求购买任何证券的要约。