衡量你的表现相对......什么？

马特麦考伊

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您经常将您的投资组合业绩与整个国内股票市场（即标准普尔500指数）进行比较？如果你像大多数投资者一样，你可能经常成为受害者。我们受金融业的限制，使用这些受欢迎的市场指数作为直接比较我们投资组合表现的方式。作为人类，我们确实喜欢将自己的情况与其他人的情况进行比较，不是吗？但这是一个公平的比较 您的 投资组合？

让我们首先简要介绍一下标准普尔500指数的机制。该指数由500家大型公司组成，这些公司的普通股在纽约证券交易所或纳斯达克证券交易所交易。然后，指数中的每个持股按其总市值加权 - 公司越大，其在指数中的权重越大。该指数按季度重新平衡。

现在来看看你的投资组合。您是否完全投资于大型公司的普通股？您是否遵循严格的政策，每季度使用相同的规则重新平衡您的馆藏？很有可能，这两个问题的答案都是否定的。您有机会遵循资产多元化的黄金法则，因此您可以在您的投资组合中持有固定收益，小型股票，国际股票或商品的某种组合。至少有一次你发现自己对投资组合相对于市场的表现感到失望的可能性更大。

那么为什么我们倾向于以这种方式比较我们的表现呢？这很简单：因为信息随时可用！从便利的角度来看，财经新闻媒体报道这些数字令人作呕，如果我们赶时间，那么它们就是我们所追求的。

这并不是说比较市场指数值没有价值。将当前市场指数水平与过去的价值进行比较，可以让您了解市场当前（上涨或下跌）趋势。它也可以作为良好的酸性测试，以表明某一天股票价格的一般变动。

到现在为止你可能会问，我应该用什么来衡量我的相对表现呢？每个投资者的答案都不同，但仍然很简单：将您的财务目标用作绩效基准。因此，第一步是通过确定达到财务目标所需的回报来创建基准。奇怪的是，通过这个练习你还可以确定你能承受多大的风险 - 市场指数不了解你。当我们花时间量化并真正定义我们的财务目标时，我们中很少有人能够无限期地承担市场投资组合中固有的风险。让我们看两个例子来将它们联系在一起。

假设您（或您的理财规划师）已确定您必须在未来20年内每年获得5％的净回报，以实现您的财务目标。在没有深入了解投资组合构建的细节的情况下，我们假设您已经建立了一个预期收益率为5％且具有可接受风险的投资组合。第一年充满了积极的经济意外，标准普尔500指数飙升了25％。您的投资组合在第一年的净回报率为8％。你觉得怎么样？你可能会觉得自己被骗了，即使你的表现相比你的目标是5％。

现在让我们从不同的角度看一个例子。您已经与您的理财规划师会面并确定您需要在五年内获得500,000美元才能为您的退休生活提供资金。您可以查看当前的投资组合，目前的余额为750,000美元。假设您从第一个例子中体验到相同的市场环境，您会失望吗？绝对不！在这种情况下，您的目标是确保在退休时拥有所需的物品。

我在上面的例子中做了一些简化的假设，但主要观点仍然有效。您应该将您的财务目标用作绩效基准，而不是使用一般市场指数。如果你过分依赖市场指数来进行业绩比较，那么你很可能会让自己陷入失望和失眠之中。聘请专业人士，量化您的目标和基准，并获得一些睡眠！