远期合约 - 完整解释及范例|

实际成绩：

一份 远期合约 是双方之间的私人协议，在未来某个时间点以一定价格购买资产的义务（卖方有义务出售资产）

通常在远期合约交易的资产包括粮食，贵金属，电力，石油，牛肉，橙汁和天然气，但外汇和金融工具也是当前远期市场的一部分。

工作原理（实例）：

如果您计划明年种植500蒲式耳小麦，您可以在收获时以任何价格出售小麦，或者现在可以通过出售远期合约来锁定价格，该合约规定您在收获固定价格后向Kellogg出售500蒲式耳小麦。通过现在锁定价格，您可以消除小麦价格下跌的风险。另一方面，如果价格稍后上涨，您将只能得到您的合同授权给您的金额。

如果您是凯洛格，您可能希望购买远期合约以锁定价格并控制成本。然而，当您接收小麦时，您可能会因为市场价格而支付高价或者（希望）低价支付小麦。

远期合约与期货合约不同

期货和远期交易都允许人们在特定时间以给定价格买卖资产，但远期合约不是标准化的或在交易所进行交易。它们是私人协议，条款可能因合同而异。

此外，结算发生在远期合同结束时。期货合约每天结算，这意味着双方必须有资金在合约期内承受价格的波动。

远期合约的各方往往比期货合约的各方承担更多的信用风险，因为在那里不涉及保证表现的清算机构。因此，远期合约的当事人永远有可能违约，而受害方唯一的追索权可能是起诉。因此，远期合同价格通常包括增加的信用风险溢价。

远期合约估值

远期合约价值通常会在标的资产价值发生变化时发生变化。因此，如果合同要求买方为500蒲式耳小麦支付1000美元，但是500蒲式耳小麦的市场价格降至600美元，则合同价值400美元给卖方（因为他或她将获得400美元以上的市场价格他或她的小麦）。远期合约是零和游戏;也就是说，如果一方赚了100万美元，另一方则损失100万美元。远期合同可能是“现金结算”，这意味着他们以远期合同价值的单一付款结算。例如，如果远期合约到期时500蒲式耳小麦的价格是现货市场中的1000美元（当前市场价格），但远期合约要求买方只需支付800美元，那么卖方可以按照支付买方200美元，而不是实际交付500蒲式耳小麦并收取低于市场价格。买方可能会赞赏这一点;如果他以800美元的价格购买小麦，然后转而按市场价格（$ 1,000）出售，他将会看到200美元的利润。值得注意的是，当现货价格高于远期合约价格时，这称为反转;相反的情况称为contango。

需要注意的是，远期合约也存在操纵价格的风险，因为以高于或低于市场价格完成的小交易可能会影响更大的远期合约的价值

为什么重要：

有两种远期合约参与者：对冲者和投机者。对冲者通常不会寻求利润，而是寻求稳定其业务运营的收入或成本。他们的收益或亏损通常会在相关资产的市场损失或收益的某种程度上抵消。投机者通常不想拥有相关资产。他们基本上将赌注放在价格将走向哪个方面。远期合约往往会吸引更多的避险者，而不是投机者。