在市场下跌的情况下，不要卖空自己

史蒂文埃尔威尔

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全球股市今年已经开局不利，经历了可怕的下行螺旋式上升。许多投资者担心这种趋势将继续下去，股票将失去更多的价值，从而危及他们辛苦赚来的储蓄。与此同时，电视上的权威人士谈到了潜在的经济衰退，或者更糟糕的是抑郁症。尽管存在所有的负面影响，但大多数投资者应该在经济低迷时期坚持下去。

在每次重大衰退中，我们都会看到紧张的投资者犯同样的错误。在2009年初，许多人有足够的股票市场，并决定退出。他们在低点卖出只是为了错过未来四年的巨大复苏。这次不要让自己犯这个错误。

卖低并买高

首先，考虑一下这项研究。每年，总部位于波士顿的咨询公司Dalbar都会研究投资者的平均表现与投资相关的情况。毫无疑问，该公司的报告显示，平均投资者由于行为不良而表现不佳。最新报告显示，标准普尔500指数的年回报率为9.85％，而截至2014年12月31日的20年间，平均股票投资者的收益率仅为5.19％。在市场下跌时，结果更加糟糕。

严重表现不佳的原因很简单：在经济低迷期间卖出的投资者卖得很低。他们声称，当事情看起来更好时，他们会回来，这实际上是说他们想在价格更高的时候再回来。这个周期创造了Dalbar每年跟踪的巨大表现。

生存本能

当然，我很容易理解当市场下滑时我们应该做些什么的唠叨感。面对消极情况时，我们的直觉就是解决它。然而，在投资方面，唯一可以“修复”它的是时间，不幸的是，紧张的投资者并没有太多的耐心。

在市场下滑期间，我们听到我们的朋友，邻居和媒体不断告诉我们事情有多糟糕，最终会严重影响我们的情绪。最好的投资者，如沃伦巴菲特，可以完全消除噪音，并在股市下跌期间保持纪律。

当市场下滑时，要求改变投资组合的冲动是投资中最难的部分之一。这也是实现长期投资目标的最重要步骤之一。

多元化有助于

但在波动性的情况下，您很难对自己的投资策略充满信心。幸运的是，一个多元化的投资组合可以提供一些抵消下跌的填充。

今年，意想不到的英雄无疑是债券市场。经过一年所谓的专家建议多元化已经使投资者失败，债券市场强劲反弹以证明他们错了。 2016年美国综合债券指数上涨1.5％（截至2月16日）。

这当然不足以弥补股市下跌，但这绝对足以为多元化投资者提供缓冲。这种缓冲有助于平稳回报，并使股票市场恢复前更容易投资。

保持投资

虽然您的投资组合经历下滑很困难，但保留投资的替代方案看起来很黯淡。研究告诉我们，那些试图进出市场以避免下跌的人最终会最终伤害自己。

这一次，确保你不会因为犯了可预防的错误而卖空自己。从长远来看，保持投资，不要让经济衰退得到最好的帮助。

小号 特温埃尔威尔 CFP是纽约布法罗的Schroeder，Braxton&Vogt的费用财务规划师和副总裁。

这篇文章也出现在纳斯达克。

图片来自iStock。