商业抵押担保证券（CMBS）定义和示例|

它是什么：

A 商业抵押担保证券（CMBS） 是一种固定收益证券，通常以债券的形式使用商业房地产贷款作为抵押。

工作原理（实例）：

A CMBS 由多种不同条款和价值的商业抵押贷款组成，如多户住宅，商业房地产等。与住房抵押担保证券（RMBS）不同，CMBS提供降低的预付款风险，商业抵押贷款通常是固定的。

持有CMBS的投资者收到这些抵押贷款的利息和本金还款。因此，投资者主要承担借款人的违约风险（不偿还）。然而，与住宅抵押贷款支持证券不同的是，由于商业抵押贷款按固定期限设定，CMBS不向持有人提供预付款风险。

与抵押抵押债务抵押（CMO）类似，抵押贷款将证券分为风险分类。这允许投资者购买适合其风险偏好的CMBS。高档次（通常指定为A）的回报率较高，因为它们同时收到利息和本金，但风险较大（如果借款人无法支付款项，投资者将无所得到）。较低的分期（通常指定为B，C或甚至D）以较低的回报率承担较低的风险，因为它们仅吸收偿还期较短的抵押贷款的利息。

为什么重要：

CMBS提供由于预付款风险几乎被消除，因此是人民币降低风险的替代方案。此外，CMBS是贷款机构通过将未偿还的应收账款（如抵押贷款）打包成潜在盈利证券来降低风险和增加贷款能力的一种方式，可以由投资者购买。