抵押担保债务义务（CMO）定义和示例|

它是什么：

是一种使用抵押担保证券作为抵押的固定收益证券。与其他结构性证券一样，集体管理组织又细分为分级风险分类，称为按照抵押贷款期限结构变化程度的分档。 工作原理（实例）： 当投资者购买CMO时，他或她购买了一些类别或部分的证券，其风险取决于支持它的抵押贷款的期限结构。这些付款通常被指定为A，B，C等，并且随着信函上涨而增加风险等级。为了说明，CMO的A级将是提供最高回报率的最高风险级别，基于抵押贷款仍然有长期的借款人全额偿还。出于这个原因，它们不仅暴露于利率和违约风险，还暴露于预付风险，借款人在抵押期前（例如15年，30年等）偿还抵押贷款的风险。这个CMO中的A类将是所有付款的第一个，以吸收借款人未能支付的损失。然而，A类也将是第一个从预付款中获得资金的公司。相比之下，CMO的C类风险对持有者来说风险最小，但其回报率要低得多。这是因为支持抵押贷款的抵押贷款可能接近完全还款，这意味着持有者只能获得利息，也可能是抵押贷款期限剩余部分的一些本金。因此，C类CMO将收到很少或没有预付款的回报。

为什么重要：

抵押担保债务

为投资者提供了从多元化因而减少风险抵押贷款支持证券。集体管理组织将风险划分为毕业班，以迎合潜在投资者的风险偏好。此外，与抵押贷款债务（或CLO）类似，集体管理组织通过以结构化证券的形式将债务转移给投资者，为贷款机构降低利息和违约风险并增加贷款能力提供了一种途径。