来自弗洛伊德“金钱”梅威瑟的熊市智慧

作者：J。罗宾逊

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再来一次。过去几周，股市下跌一直是金融新闻头条的主导。我已经开始接到担心客户的电话，电子邮件和短信，询问他们应该在道琼斯指数下跌1500点之后做些什么。我的第一反应是指出，道指在2,000至4,000点的范围内，每日波动300至400点，道琼斯指数累计下跌1,500点确实是20年或25年前的大关。然而，从道琼斯指数最近的高点超过17,000点下滑1500点甚至不会导致10％的市场价值下跌。

第二，借用魅力十足的自信拳击伟大的弗洛伊德“钱”梅威瑟，“这正是钱所做的。”简单地说，股市有时下跌。事实上，自1900年以来，道琼斯指数已从之前的峰值下跌至少20％ - 这是熊市普遍接受的定义 - 32倍。 32次！老实说，这不是我们第一次参加牛仔竞技表演。尽管有关摇摇欲坠的指数的假设各不相同，但股市有时会下跌是一个简单的事实。我们认为这次会有所不同是不合理的。如果最近的跌幅成为下一个熊市，那么道指从之前的高点下跌20％将使道琼斯指数回到12,000至13,000区间。不要被它震惊 - 期待它。

在做什么方面，处理熊市的“秘密”不是对它作出反应，而是要理解它是经常发生的事情，并为下一个做好精神和财政准备。在夏威夷财务规划中，准备工作经常包括以下三种策略的组合：

1.投资价格合理的大型美国公司，这些公司目前的收益率很高，而且每年都有提高股息的趋势。 一般来说，这些公司的股价往往在严重衰退期间保持较好，并且等待更好的时间获得报酬可能会给投资者带来渡过风暴所需的心理强度。与普通利息收入相关的合格股息的税收优惠状态也可能有助于在投资变得艰难时保持投资者的参与。

2.将一个窝蛋的一部分分配给战术管理的共同基金（a.k.a。“去任何地方的资金”）。 与传统的积极管理的共同基金，指数基金和ETF相比，这些基金通常为基金经理提供广泛的投资灵活性，对招股说明书的审查通常表明，在波动的市场环境中保存资本是主要目标。这种积极的基金管理是否真正提供了价值是一个值得争论的问题，但至少有相当多的轶事证据表明至少有一些基金在降低市场风险方面取得了相当的成功。

3.以现金形式保持相当数量的粉末干燥。 持有现金可能使投资者更容易度过熊市，并使投资者在价格低时寻找便宜货。在过去几年中，由于债券和其他固定收益投资的低利率，持有现金的机会成本可能从未降低。

我希望这篇评论可以减轻读者的恐惧，虽然我从经验中知道它并不完全。股市下跌总是让人紧张，没有多少明智的指导会改变这种情况。