什么是优先股？ |它适合我的投资组合吗？

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优先股通常会定期支付固定股息，并像债券一样对利率变化做出回应。与债券一样，优先股具有可以兑换的“面值”，通常为每股25美元（而大多数债券为1,000美元）。两者都可以在一段时间后（通常是五年）由发行人回购或“召集”。

然而，这就是相似之处的结束。 “首选项”有一些将它们与债券分开的怪癖，使它们对投资者具有吸引力。虽然优先股与普通股共享一个名称 - 大多数投资者所购买的 - 但不要让他们感到困惑：当涉及到风险和潜在的巨额回报时，他们是一个分开的世界。

优先股的怪癖

优先股具有永远不会在债券上发现的特权。这些特征使得优先股在固定收益证券领域有点不寻常。他们还使公司的优先权比债券更灵活，因此优先股通常会给投资者带来更高的收益。

首选项通常是永久性的。 与从一开始就具有规定寿命的债券不同，优先股可以发行为永久性。也就是说，除非公司致电或回购，否则优先股可能会无限期地保持未偿还状态。
优先股息可以推迟（有时可以完全跳过）而不会受到惩罚。 此功能对于首选项是独一无二的，如果公司无法支付股息，公司将会使用它。
优先股息可以是累积的。 对于具有累积功能的首选项，公司可以推迟分红但不能完全跳过。公司必须在以后支付股息。
优先股息可以是非累积的。 对于不累积的优先股，公司可以完全跳过支付股息而不会受到任何法律惩罚。但是，这将使公司很难在未来筹集资金。

最常见的首选发行人是银行，保险公司，公用事业和房地产投资信托或REIT。房地产投资信托基金是一个特别多产的优先债券发行人，因为他们大量使用债务使首选项的灵活性具有吸引力。但是，大多数公司不发行优先股，而且它们的总市场很小。

优先股与债券与普通股：差异

一家公司通常会发行优先股，原因与发行债券的原因相同，投资者也喜欢优先股，原因类似。对于公司而言，优先股和债券是方便的筹集资金而无需发行更高成本的普通股。投资者喜欢偏好，因为他们通常支付比公司债券更高的收益率。

因此，如果优先股支付更高的股息收益率，为什么投资者不会总是购买它们而不是债券？简短的回答是，优先股比债券风险更大。


资产类	风险性	潜在回报
债券	低	低。一般来说，上行空间仅限于收到的利息（除非以折扣价购买债券）。
优先股	比债券高一点	比债券高一点。一般而言，上涨仅限于收到的股息（除非以折扣价购买优先股）。
普通股	中到高	天空是极限。

对于投资者而言，债券通常是投资于公开交易公司的最安全的方式。从法律上讲，债券的利息支付必须在优先股或普通股的任何股息之前支付。如果该公司要清算，债券持有人会在剩余资金的情况下先获得报酬。为了这种安全性，投资者愿意接受较低的利息支付，这是他们通常期望获得的所有好处。所以债券是一种低风险，低回报的主张。

下一个是优先股。为了获得更高的回报，股东们愿意更多地支持债券，而不是普通股。（他们在普通股上的首选地位是“优先股”的来源。）一旦债券持有人收到他们的支付，那么优先股持有人可以收到他们的支付。此外，有时公司可以跳过派息，增加风险。因此，首选项会获得更多的风险支付，但他们的潜在回报通常会受到股息支付的限制。

引起后方的是普通股东，只有在公司支付股息并且他们面前的其他人都已收到全额付款时才会收到付款。如果公司破产清算，这些股东可以在债券和优先股全部完成之后得到剩余的东西。但如果公司取得成功，那么他们的利润就没有上限，就像债券和优先股一样。天空真的是极限。

因此，优先股可以为寻求更高支出的人提供有吸引力的投资，而不是他们从普通股获得的债券和股息。但他们放弃了债券的安全性以及普通股的上涨空间。