利用杠杆和债务来榨取您的投资策略|

当谈到杠杆的力量时，古希腊数学家阿基米德说得最好：“给我一个足够长的杠杆和一个可以放置它的支点，并且我将移动这个世界。”杠杆作为“债务”的一个奇特词，确实可以移动金钱世界 - 如果使用的话正常。在本教程中，我将解释个人使用杠杆来减少其投资组合回报的最常见方式。

在继续之前，请记住投资杠杆不适用于保守型投资者，因为心脏或新手不完全了解他们在做什么。正如杠杆效应可以在短时间内增加您的收益一样，它也可以做相反的事情，并让您陷入令人晕眩的下降螺旋。

投资杠杆有多种形式，但债务，利润率，期权，而期货是其最常见的表现形式。我们将运用各种投资策略，从无杠杆到最大杠杆，并直接检查每种策略的利弊。

让公司为您做借款

完全拥有某些东西显然有好处。例如，股票所有者向公司传达了公司的实际份额，某些投票权（取决于股票）以及股息（如果有的话）。

另一方面，如果没有使用杠杆率，唯一的利润来源是该资产的潜在价格上涨以及它带来的收入。

杠杆可以在个人层面上使用（我们稍后会详细讨论），但利用债务的力量而不欠债的一个好方法是购买一家公司的股票，公司层面。公司杠杆是一个强大的驱动因素，因为它直接增加公司的公司收益，从而推动股价上涨。

当一家公司使用债务时，其顶线收入增长的更多部分流入盈利底线。当你把股票投资分解成它的本质时，股票的价值完全取决于公司未来收益的现值。

说明这个概念的一个好方法是研究拥有黄金和拥有金矿股票。

完全买入黄金的投资者拥有价值波动的资产。如果你以1,000美元买入一盎司黄金并且价格上涨到1,100美元，那么你刚刚获得了+ 10％的回报。不错。而且机会是好的，你的资产价格不会一路走低，所以你所面临的有限上行空间受到下行风险有限的平衡。未杠杆化的头寸本质上是保守的。

但是，如果你拥有黄金股票并且黄金价格上涨，那么“经营杠杆”的概念就会生效。黄金价格的上涨可能会对黄金生产商的顶线收入产生极大的推动作用。而且由于生产商不需要投入大量额外的劳动力或资金来挖掘越来越有价值的黄金，其EPS应该会上涨并以股票的股价上涨。黄金价格上涨10％应该最终导致黄金矿业股价格出现更为极端的价格走势，因为黄金矿商的资产负债表上有债务。

街头当局市场顾问首席投资策略师Nathan Slaughter ，在关于黄金矿工的一篇伟大的文章中写道：“如果你想扩大你对黄金价格上涨的风险，为什么不直接接触资金来源？每当黄金价格走势的时候，股票像Goldcorp这样的黄金生产商通常在类固醇方面表现得像金条。“

当然，投资黄金股票的唯一合理理由是如果你确定黄金的实际价格会上涨。如果您认为黄金价格会下跌，请不要投资于黄金股票，因为这样做等于黄金价格上涨的赌注。

使用贷款和信贷额度

投资杠杆的最简单和最简单的形式是通过贷款或信贷额度。

为了更好地理解杠杆放大回报如何，考虑常见的杠杆形式：抵押贷款。

以下是一个假设的回报计算：您决定购买价值10万美元的首付和90,000美元的抵押贷款。 10,000美元是您在家中的股权投资，其余购买价格由银行的90,000美元支付。

如果房屋价值增加到110,000美元，您可以偿还90,000美元的银行贷款，并保留剩余的$ 20,000。您在10,000美元的投资中获得了+ 100％的回报。

如果您以100％的现金购买了房子，那么在您的10万美元投资中您将赚取10,000美元，仅为10％的回报。 [回报率计算是（$ 110,000 - $ 100,000）/（$ 100,000）= 10％]

回到股票，比如说你对一只股票的热点提示，的时间。您可以借钱购买股票，在贷款到期前出售股票，并撬动利润（假设股票已经上涨）。

通常，股票经纪人执行“无信用卡”政策以购买股票，以保护普通投资者免于头痛。但这只适用于直接购买卡片。没有什么可以阻止您使用信用卡的信用额度或现金提款购买股票。这就是说，你必须确保你的投资回报超过借贷所产生的利息和交易费用。

使用“塑料”作为投资杠杆的好处：信用卡债务是没有抵押的，并且没有危险到您的资产。缺点……好吧，它们很明显。你可能对你的预感非常不对，并且陷入糟糕的投资以及大量的信用卡账单。

个人而言，我不推荐这种策略，但有天赋的投资者有时也会用它来放大利润。请谨慎行事

保证金买入

大多数经纪商会让您设立保证金账户，该账户允许您以预先设定的利率向经纪人借钱。投资者通常可以借用高达50％的成本购买股票。

假设您有10,000美元的投资，并且您可以用它购买500美元的20美元股票。如果股价在12个月内上涨到25美元，那么最终会获得2500美元的涨幅和25％的回报。

现在，让我们应用一些杠杆，看看会发生什么。

假设您仍有10,000美元的投资，但您的经纪商允许您借入任何股票的50％利息现在你可以以每股20美元的价格购买1,000股股票，总投资为20,000美元（借来的10,000美元和10,000美元的现金）。该股票每股上涨25美元，并以25,000美元的价格兑现你的股票。你向经纪人支付10,000美元，再加上1000美元的利息。 10000美元投资的4000美元利润高达+ 40％的回报。

同样，我通常劝阻平均投资者采用这种策略。如果一家固有健康公司的股票陷入困境，那么保证金债务可能会使您的投资变成快速发展的灾难，所以我们来看另一个例子。

可能发生的最糟糕的事情之一投资者正在接受他或她的经纪人的可怕保证金申请。追缴保证金是指经纪公司要求客户将现金存入其账户，以使账户余额达到最低保证金要求。

投资者必须提供最低50％的初始保证金，该规定由联邦政府执行保留。此外，必须始终保持至少25％的“维护余量”。如果您的投资价值下降，则维持保证金可以保护经纪人。

如果您的证券价值的“权益”下降到25％的维持保证金率以下，您的经纪商将向您发送通知 - “保证金通知” - 这要求您清算您的头寸或向您的账户注入更多现金。

您可以使用以下公式计算您的股票在进行保证金调用之前需要下跌的价格：

（（#股*价格） - 借入的金额）/（#股票*价格）=维持保证金要求

使用我们的例子，如果我们有25％的维持保证金，当我们的股票价格跌至：

1,000P - 10,000 / 1,000P =.25

1,000P - 10,000 = 250P

750P = 10,000

P = $ 13.33

如果您没有足够的资金来支付保证金，那么这种体验可能会非常不愉快。如果您无法掏钱，那么券商有权出售您的证券以提高您的账户资产。根据保证金协议的条款，这甚至可以在未经您许可的情况下完成。请务必仔细阅读您的经纪协议。

在1920年代繁荣时期，保证金购买的狂欢促成了1929年的崩盘，因为数千投资者无法提出保证金要求。当时，保证金要求非常宽松，投资者可以通过非常小的前期投资购买大量股票。

当股票市场在1929年开始出现死亡螺旋时，许多投资者都接到了保证金要求。他们被迫向他们的经纪人提供额外的资金，或者他们的股票将被出售。由于大多数人都被杠杆化，他们没有资金来支付他们的杠杆头寸，这迫使经纪人出售他们的股票。这种抛售促使市场进一步下跌，需要更多保证金……等等。

请注意，杠杆可以缩短您的时间范围，因此它不会给您长期反弹的时间。即使您的郁闷股票最终达到您的25美元的目标，市场和保证金通话可能会在您的分析最终得到平反之前将您抹去。

拥有选项

在您进一步阅读之前，请准备一杯咖啡。对于外行来说，期权交易可能会变得复杂。

期权是一种合约，它赋予其所有者在特定日期或之前以特定价格购买或出售标的资产的权利（但不是义务）。

这是理解一个选项的技巧：它只是另一种证券，就像股票或债券一样。如同股票或债券一样，期权在交易所有价格和交易。

也就是说，期权是与标的资产（如股票或股票市场指数）相关的合约。因此，它们被归类为“衍生品”，因为期权从其他方面获得价值

期权有两种风格：

调用

和

投入 。 价格（有时称为“执行价格”）被指定为期权合约的一部分。执行价格是相关资产可以被购买或出售的价格。对于通话来说，这是资产必须上涨才能赚钱的价格;对于通话，它的价格必须低于此值。这些事件必须在到期日之前发生。 如果您认为某个资产的价格在期权到期之前会大幅增加，您可以购买一个看涨期权。如果你认为股票的价值会急剧下跌，你会购买一个看跌期权。因此，期权市场中有四种类型的参与者：呼叫的买家;通话的卖方;卖出的买家;卖出的看跌期权期权利用杠杆作用，因为它允许你用较少的资金来控制大量股票 - 这是阿基米德杠杆的一个很好的例子。

假设你买入1个看涨期权。该选项控制100股股票。期权的执行价格为每股9美元。如果当前市场价格为10美元，那么该股票的市场总价值为1000美元（10 * 100美元= 1,000美元），但如果您有选择，您有权以900美元（9美元= 100美元）购买股票。您选择的价值是100美元。

如果市场价格上涨到每股11美元，股票的市值就上涨到1100美元。由于您的行使价格保持不变（900美元），因此您的期权价值现在为200美元，相对股票价格仅上涨+ 10％而产生+ 100％的跳跃。

最重要的一点是：拥有选择权有很大的影响力。如果你是对的，一个小的或适中的赌注可以带来巨大的回报。如果你不正确，那么你的选择将失效，你将失去100％的投资。

除了复杂性之外，还有一个关于选项的警告：时间不是你的朋友。如果你的选择在三个月内到期，你不仅需要对你的预感做出正确的判断，而且你需要尽快做好准备。在如此短的时间窗口内，条件可能会发生相当大的变化，让您置身于市场的变迁之中。

要详细了解交易选项，请点击这里查看我们关于这个主题的教程，从选项中获利。

买卖期货合约

期货是在未来某个特定时间以规定价格买卖股票，债券，金融工具，货币或商品的合约。您可以随时买卖合约，但与期权不同，期货合约在到期日之前不能行使。但是就像期权合约一样，当您买卖期货合约时，不购买或出售相关资产。期货合约是从相关资产的价格变动中获得价值的衍生工具。

期货合约在世界各地的交易所进行免费“交易点”交易。正是在这种狂热的环境中，交易者确定了期货价格，这种价格时时刻刻都在变化。

CBOT是最古老的资本主义快照，参观芝加哥期货交易所（CBOT）1848年，CBOT是世界上最古老的期货，期权交换。超过3,600名CBOT成员交易超过50种不同的期货和期权合约。 （这一切都让人想起1983年的电影喜剧“交易场所”，由艾迪墨菲和丹艾克罗伊德主演。如果你想要一个也很有趣的期货合约的教程，请观看这​​部经典电影。）

期货合约由两个位置：

长

和

短

。如果你很长时间，你已经同意在合同到期时购买资产。如果你空头，你同意在合约到期时出售资产。 因此，如果你确信股票的价格在三个月内会比今天更高，那么你需要很长时间位置。如果您认为三个月内股票价格会更低，您会选择做空。 大多数交易所都要求交易商仅保留5％的保证金，这意味着进行交易，交易者只需投入5％的合同价值。只需较少的资金，您就可以控制大量的标的资产。这是一小笔股权，因为众所周知，即使在一天的时间内，价格也可以轻松快速地移动超过5％。 为了使它更加混乱，术语“保证金”并不意味着“借款“在期货市场。正如我们将在下面讨论的那样，期货头寸至少每天结算一次，所以交易者不能在没有资金支持的情况下累积巨额亏损。在期货世界里，保证金行为更像是保证金。交易员发布的保证金是他们真诚行事的信号，并且一旦他们到期就会履行合约条款。与期权合约一样，期货合约使用杠杆可以将小额赌注变成非常大的胜利 - 或损失。如上所述，为了防止交易者违反糟糕的投注，每个头寸在一天结束时结算，并且如果一方低于维持保证金，他或她会得到追加保证金的电话。

期货市场可能会引起混淆，所以这里是一个简单的例子，用于说明目的：

现在是1月1日。你的研究告诉你，在未来六个月内石油价格将下降到60美元/桶。期货市场将7月1日交割的石油定价为80美元/桶，因此您在1月1日出售合约，承诺在7月1日交付1000桶石油，目前期货价格为80美元/桶。您“短缺”。

要输入合约，您需要将其价值的5％存入票据交换所。交易所是一个第三方，担任中间商以确保交易者不会违约期货合约。交易所在那里确保期货市场顺利运行。

1月1日，您的7月份原油合约价值80,000美元，因此您向清算中心提供5％或4,000美元的初始保证金保证金。您的合约买方，多头头寸也是这样。

假设7月交割的石油价格整整一个月都没有变动，但在2月1日，经济活动增加的传言导致7月石油价格跳涨至82美元。

您有义务出售石油每桶80美元，所以你的空头头寸损失了2,000美元。您的保证金余额现在为2,000美元，您已经经历了-50％的损失。

但是，让我们从买方的角度来看待它。买方的多头头寸增加了2,000美元。他的保证金余额现在为6,000美元，一个月内获利+ 50％。

再次假设7月份交割的石油价格整整一个月没有变动，但在3月1日，经济学家相信我们是进入双底衰退。 7月份交割的原油价格暴跌至70美元/桶。

现在由于我们已经将市场价格上调至82美元/桶的市场价格，您的空头头寸价值增加了​​82,000美元--70000美元= 12,000美元。您已经在清算所存入总计4,000美元，所以您的总回报为（$ 12,000 - $ 4,000）/ $ 4,000 = + 200％。

但多头头寸已经损失 - $ 12,000。买方的6,000美元就被拿走了，他现在是6000美元。此外，他还会收到追加保证金的电话，以便将保证金提高到原来的4,000美元，这意味着如果他想继续拥有合同，他需要额外支付10,000美元。他的回报是（$ 4,000 - $ 14,000）/ $ 14,000 = -71％

请注意，双方获得和失去的绝对金额是相同的，只是符号相反。空头头寸投资4,000美元，获得8,000美元。多头头寸投资14,000美元（因为他有追加保证金）并损失了8,000美元。当多头获胜时，空头损失的金额相同，反之亦然。结算所执行每日结算（有时甚至每天多于一次），以防止一方形成无法收集的巨大损失。我们因此回到了一个需要重复的关键点：期货合约就是这样， 合同。在上面的例子中，你从来没有真正购买过任何实际的石油或股票。您购买和出售允许您控制标的资产的合约，但现金几乎总是唯一在双方之间交换的东西。

结论

本教程只是介绍不同的使用方式投资杠杆。如果将少量资金用于获取巨额收益的前景刺激了您的胃口，请咨询您的经纪人或财务顾问以获取更多信息。

另一方面，如果所有这些概念让您头脑发swim，这里有一些常识性建议：如果您想购买与基本面相关的逻辑理由的资产，您可以直接购买它，然后等待，直到它确实适合您。

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