这个热门行业可能会在明年发生溅射|
ä¸è¦å²ç¬æåçæ§
尽管有太多投资者只关注季度业绩的印象，但大多数投资者都会评估未来股票的价值趋势。 “市场展望未来”的概念是基于2013年的股价反映了2014年和2015年的预测财务业绩。
这是您可以解释休闲餐饮股惊人涨幅的唯一方式。最近，他们一直在创造新的历史新高，尽管消费者信心和支出仍然很低。据德意志银行称，这组股票交易的利润是2014年的24倍。这远高于18年的五年平均水平。“我们最关注的2014年是投资者决定餐厅股票太贵，并在其他地方寻求更好的价值，”德意志银行分析师在最近的一份报告中指出。在我看来，这种轮换似乎是不可避免的。
更好的日子前进
可以肯定的是，餐厅预计将受益于农产品价格的下跌。这些餐馆运营商预计2014年的食品成本将仅上涨2％，这将是2010年以来的最低水平。“但是，较低的食品通胀率可能是一把双刃剑，贴现“，德意志分析师指出。由于谈判围绕着最低工资的提高而展开，因此劳动力成本可能也会上涨。
分析师预计总体销售趋势将改善，主要归功于失业率下降。德意志分析师预计，明年餐厅的同店销售增长率将从2013年的1.7％上升至2.4％。但这种看法可能过于乐观。在最近发布的Knapp-Track休闲餐饮业结果中，行业顾问Malcolm Knapp报告称，11月同店销售额下降1.5％，客人数量下降3.1％。“
年11月份的负面报价回升令人失望”美林证券的分析师称，“我们预计圣诞节的零售季节缩短（感恩节和圣诞节之间的天数减少了六天）对餐厅来说是具有挑战性的，消费者可能会将有限的花费分配给礼品，而不是外出就餐。”是否这些最近的负面趋势蔓延到2014年仍然是一个未解决的问题。
拉伸估值
交易价格在每股500美元以上，或约为2014年利润的40倍，
Chipotle Mexican Grill（纽约证券交易所股票代码：CMG） 似乎是高估餐厅股票的缩影。但过去任何挑战该股票丰富估值的卖空者都遭到践踏，并且很难继续平移现在已被证实的商业模式。对于一些投资者而言，这是真正的“以任何价格拥有”的股票，而且没有必要与之抗衡。 布法罗野生翅膀公司（纳斯达克股票代码：BWLD）
的股票交易时间也高达30倍因为分析师现在将从鸡价下跌中获得明年的强劲利润增长。但是，随着我们走向2015年，已经出现的高倍数鸡肉价格以及鸡价的任何逆转都可能刺激该股。 即使在最近的回调之后，Panera Bread（纳斯达克股票代码：PNRA） 仍然交易23预计2014年的利润将达到预期，即使预计明年利润仅增长10％。 （我的同事Dave Goodboy在最近一篇专栏文章中并没有对Panera Bread有太高的评价。）我更关注稳定的食物链运营商，如
Darden Restaurants（NYSE：DRI ）经营着红龙虾，橄榄园和资本格栅等的 ，以及经营辣椒和其他连锁店的布林克国际（纽约证券交易所代码：EAT）。面对非常成熟的商业模式，这些连锁企业用于交易11到12倍的预期收益 - 但突然之间，他们的2014倍数高于15倍。这不是流鼻血的领域，但股价已经反映了食品成本下降带来的收益。
，预计2014年EPS预计将实现24％的稳步增长（至每股约3.60美元），交易价格约为20这个数字的倍数。实际上，这是该组中唯一没有PEG比率（P / E比率除以盈利增长率）的股票，高于1.0。
Yum也恰好是少数几家餐馆股票之一（与 德意志银行餐饮集团（纳斯达克股票代码：DFRG））表示德意志银行现在正在推荐。这些分析师认为，百胜餐饮公司对其90美元的目标价格有超过20％的上涨空间。
需考虑的风险： 作为一种上行风险，2014年全国失业率的急剧下降将导致消费者可自由支配的支出在餐馆和其他地方采取的行动 - >
即使这些连锁餐厅在2014年取得了稳健的业绩，但目前的估值并不足以反映这一点。简单地说，这是一个很大的行业集会，现在看起来很疲惫。你应该去其他地方寻找价值。
