田纳西流域管理局（TVA）定义与示例|
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它是什么：
田纳西流域管理局（TVA） 是美国最大的公共电力公司。它为田纳西州和密西西比州，肯塔基州，阿拉巴马州，乔治亚州，北卡罗莱纳州和弗吉尼亚州的数百万人提供电力，经济发展援助和自然资源管理。
工作原理（例子）：
TVA 是联邦政府拥有的公司，无权发行股票。此外，TVA没有收到任何联邦资金。相反，它通过出售TVA债券和通过出售能源为其运营提供资金。
其总体目标是保持利润中性，并向该地区提供廉价能源，从而吸引该地区的工业和就业机会。 TVA客户的低于平均水平的能源成本也刺激当地经济发展，将居民的可支配收入从能源账单转移到其他经济领域。这些特点使TVA与政府资助的其他企业有很大的不同，例如房利美（Fannie Mae）或房地美（Freddie Mac），这些企业都有股东并以营利为目的。
TVA的运营
TVA的大部分电力来自煤炭，燃烧的工厂，但它也经营核电厂，水电大坝，储存厂和可再生资源系统。 TVA的大部分电力都是在生产时使用的，这意味着当需求很高时它会增加产量，当需求量很低时它会减少产量。
TVA有一个董事会，其中所有九个都由总统任命和确认
TVA债券
TVA出售四种债券：可上市自动利率重置证券（PARRS）; TVA ElectroNotes;折扣票据;和其他TVA电力债券，这些债券在国内和国际上发行，并具有各种期限，条款，回报和货币面额。根据国会规定，TVA在任何时候都不能有超过300亿美元的未偿债务，它只能发行债券来为其权力项目提供资金或为现有债务进行再融资。 TVA在法律上也被要求将其电价设定在足以偿还其债务的水平。
即使其实际上是债务，PARRS也是最受欢迎的TVA证券，并且类似于优先股。 PARRS每季度支付利息并包含一项条款，允许TVA在特定情况下每年降低票面利率。如果TVA降低票面利率，则可以按照票面价值计算PARRS。 PARRS作为TVC和TVE在纽约证券交易所交易。 PARRS和其他长期TVA债券在到期前不可赎回。
ElectroNotes是TVA的一项相对较新的零售债券计划，针对个人投资者提供了一系列针对各种结构的问题。 ElectroNotes可以被调用，并且TVA在存款信托公司或联邦储备有意提出债务时提前30天通知。
由于TVA的经营历史和作为政府赞助企业的地位，TVA证券一般非常高评价。然而，联邦政府并没有明确保证TVA债券，这意味着如果TVA违约了任何债务，政府没有义务偿还TVA的债权人或债券持有人。
个人投资者不能直接从TVA购买债券，但他们可以通过银行，金融机构和经纪人购买它们。
为什么重要：
重要的是要注意，TVA证券的本金和利息通常可以免征州和地方所得税，但在联邦一级。 TVA证券以电子方式发行。
TVA债券没有得到美国政府的充分信任和信用支持。因此，TVA债券收益率通常高于国债，但低于公司债券。与任何机构债券一样，该机构独立于政府的程度也会影响与其证券相关的违约风险。因此，尽管TVA证券并未由美国政府担保，但TVA由政府所有，因此其风险较Fannie Mae或Freddie Mac所提供的风险要小。
像所有债券一样，TVA债券对利率变化敏感。当利率上升时，TVA债券价格下跌，反之亦然。 TVA债券的回报低于公司债券，也意味着它们的回报更受通货膨胀的影响
