TED差价定义和示例|
目录:
它是什么:
TED差价 最初计算为3-一个月的国库券和3个月的欧元美元合约到期日相同。首字母缩略词来源于“国库券”一词和欧洲美元的代码符号,即ED。
今天,TED差价计算为3个月国库券利率和3个月LIBOR利率之间的差额(伦敦银行同业拆借利率)。
它是如何工作的(例子):
TED利差是一种方便准确的信用风险指标,因为美国国库券普遍被归类为“无风险”利率,而LIBOR反映大型国际银行向对方借钱时所承担的信用风险。因此,投资者向美国政府收取金钱的指控与投资者向大型银行收取费用(利差为“价差”)之间的差异是全球信用风险波动的一个很好的指标。
TED利差为即时衡量全球金融体系中的感知风险。随着TED价差扩大,投资者认为信用风险以及违约风险正在增加。相反,随着价差缩小,违约风险减少。
通常,价差的大小以基点(bps,发音为“嘟嘟”)指定。例如,如果国库券利率为5.10%,3个月LIBOR为5.50%,则TED利差为40个基点。长期以来,TED价差在很大范围内波动,但历史上它大致保持在10-50 bps(0.1%和0.5%)。
在金融危机期间,TED价差可能会相当宽。在2008年次贷危机期间,TED价差暴涨至150-200bps的真正令人不安的范围。当金融部门崩溃,股票在2008年9月暴跌时,TED价差超过了300个基点,冲击了1987年黑色星期一崩盘期间创下的历史纪录。
为何重要:
投资者观察 TED差价作为行动的催化剂。如果看起来TED价差趋势向上,投资者将通过涌向像美国国债这样的安全投资来应对信贷风险的增加。
如果您想了解在熊市期间减少风险的方法,请点击在这里学习如何以比您想象的更小的风险击败市场。