STRIPS定义和实例|

它是什么：

STRIPS 代表注册权益和证券本金的独立交易。它们是代表美国国债独立利息和主要组成部分的证券。

美国财政部于1985年2月创立了STRIPS计划。

工作原理（例子）：

尽管STRIPS被认为是国库券，但它们根本不是真正的美国国债。它们是合成的零息债券。

基本上，STRIPS是在金融机构购买T-Note或T-Bond后创建的，然后将每笔利息和本金付款转换为单独的担保（即“剥夺”利息和本金支付）。这些新证券作为零息债券出售，期限与每笔特定利息支付的时间相对应。

考虑一份为期七年的美国国债。该票据包括14笔利息付款和一笔到期的本金付款。金融机构可以采取这种担保并创建15个STRIPS：对于14个利息支付中的每一个和一个用于本金还款。每个STRIPS都有自己的CUSIP编号，并以很大的折扣销售;那么证券每年的价值都会增加，直到他们达到他们的面值。例如，一家金融机构可能以200美元的价格向投资者出售代表七年期美国国债的500美元利息支付之一的STRIPS。随着票据利息付款的临近，相应STRIPS的价值增加，最终达到500美元。

美国财政部不发行期限超过26周的零息票券，因此STRIPS填补了空白。投资者不能直接从美国财政部购买STRIPS;相反，金融机构创造并出售它们。 （但是，美国财政部确实使STRIPS计划可行，通过使实际机制脱离利息和本金支付成为可能）。

机构投资者构成STRIPS的大部分市场，但个人投资者可以轻松购买和交易STRIPS以及通过联系经纪人/经销商。许多投资者通过共同基金持有STRIPS

为什么它很重要：

STRIPS对于投资者来说是极好的投资，他们对风险特别谨慎，担心保持一致的收入流，或者需要在特定的未来日期支付特定款项。它们也适用于税务延期账户，如IRA。但投资者在投资前应考虑几个因素。首先，即使STRIPS几乎没有风险或违约风险，但它们确实带有利率风险，这意味着当利率上升时，STRIPS价格会下跌，反之亦然。幸运的是，在利率上涨期间，STRIPS价格往往比其他债券的价格下跌。因此，凭借他们实际上有保证的收入来源，STRIPS在一个不确定的市场中发挥出色的防守性。

其次，STRIPS收益率通胀比风险较高但收益率较高的固定收益证券更大。因此，通胀预期的变化或通货膨胀的不确定性实际上可能会影响STRIPS价格。第三，STRIPS赚取的利息是应税的，即使STRIPS未成熟或出售时仍未收到，也必须报告。 （请记住，美国财政部的收入可能会受到替代性最低税率（AMT）的影响，因此投资者在投资前应征询税务建议。）