不要错失机会在第二次住房反弹中获利回升|

美国房屋的复苏已经这是自金融崩溃以来的普遍主题，并为市场提供了一些最佳回报。次级贷款的极度不确定性和房地产价格的下跌促使住房建筑商和建筑产品在2011年前实现贱卖价格。

事后看，诅咒说，我们大多数人都在回顾一些与住房有关的三位数增长公司在过去的两年到2013年年中，并想知道为什么我们看不到写在墙上的文字

但是你不应该把自己打得太糟糕 - 你可能会得到另一个机会。

SPDR标准普尔住房建筑指数基金（纽约证券交易所代码：XHB） 的表现落后于市场，去年仅上涨11％，过去六个月下跌1％。这一弱点与该指数在2013年年中两年中获得的60％的涨幅形成鲜明对比，同时房屋建筑商的股价也出现了三位数的涨幅，如 KB Homes（纽约证券交易所股票代码：KBH） 和 Hovanian Enterprises（纽约证券交易所股票代码：HOV）。

2013年的最后六个月和今年一季度，住房相关股票疲软。由于冬季的疲软以及令人失望的春季销售季节，有力的证据表明，2014年剩余时间会出现反弹 - 而且这一事实可能会支撑该行业多年。

回弹1.0：2011年至2013年

首先有助于了解住房恢复的第一阶段。到2011年年中，房屋和与住房有关的股票价格已达到贱卖价格。

2010年有290万家物业收到了止赎文件，全国每45个物业中就有1个物业。银行拥有的房产和处于止赎阶段的房产占所有销售额的24％。

NAHB / Wells Fargo住房市场指数从60至70的一致性区间下跌，三年内跌至20以下。单户住房开工率从2006年的接近180万的年率下降到不到400,000，并在那里持续了很多年。

到2011年中，投资者开始怀疑房地产是否会再次成为投资。与大部分巨大的投资一样，投降的时刻也带来了巨大的利润。

在接下来的两年中，投资者和购房者抢购了房产。房地产反弹推动了建筑产品的建设和销售，这给经济带来了普遍的反弹。

但好景不可能一直持续下去

反弹2.0：2014年7月要…

从上个月中旬一年来，住房市场再次陷入困境。新建单户住宅较2013年的高峰期下降20％，现房销售下跌近14％至3月份。在我们身后的历史上寒冷的冬天，许多人开始怀疑我们是否完全错过了春季销售季节，并且与住房有关的股票遭到了打击。

春季销售季节似乎正在让位于夏季热潮。 5月份新屋销售增长至504,000单位，为六年来最高，库存下降至4.5个月的供应。 5月份现房销售量增长4.9％，年度增长490万套，4月份销售量增加。 6月份住房市场指数上涨4点至49点，这可能预示建筑商活动将会更加强劲。

跟踪新房的长期累计供应是我最兴奋的事情。尽管房屋市场指数出现反弹，但房屋开工尚未恢复到长期平均水平。根据人口普查局的数据，截至2000年的十年间，单户住房开工平均每年平均为110万，但在过去五年平均每年只有51.5万。市场已经从繁荣高峰时期的250万家庭盈余过渡到目前120万户家庭的赤字。

过去几年，随着婴儿潮一代和千禧一代改变了需求图景，住房形成速度放缓同事多利安戴维斯最近探讨），但这并不能解释明年新房可能会达到150万的赤字。如果美国要避免严重缺乏供应，那么在未来几年内，新房建设将需要回升。

由于住房可能再次出现反弹，布鲁克菲尔德住宅房产（纽约证券交易所股票代码：BRP）

是一家相对较小的建筑商，在加拿大和美国。在过去两年中，股价在2013年中期上涨了89％，但在过去六个月中下跌了14％。预计2014年市盈率为13.1倍，预计比去年上涨31％。预计今年的销售额将增长20％，达到16亿美元，明年增长17％。 布鲁克菲尔德在土地和土地开发方面拥有丰厚的业务，其中28％来自2013年的土地关闭收入。该公司定位于受去年土地成本和毛利率上涨高达46％的影响。相比之下，去年的房屋销售毛利率仅为21％。

BRP的26.25美元的价格目标是基于未来四个季度15倍的估计收益1.75美元的倍数，代表近三成的上涨近30％目前的水平。

Masco Corp.（纽约证券交易所股票代码：MAS）

是北美最大的厨房和浴室橱柜和隔热安装公司。到2013年中，两年期间股价上涨61％，但过去六个月下跌2.6％。预计2014年的收益为22.1倍，预计今年将比2013年上涨31％。今年销售额预计将增长6.7％，达到87亿美元，明年再增长8.2％。 去年是第一年在过去五年里，公司没有承认减值费用，投资者可能仍有机会在扭亏为盈的基础上建立头寸。虽然股价相对较高，但我喜欢马斯科多元化的新销售和改造。我的目标是25.30美元，是基于未来四个季度22倍的估计每股盈利1.15美元的倍数。这是上涨的17％。

风险要考虑：

在过去几年三位数的回报之后，许多与住房有关的股票看起来相对昂贵。尽管房地产市场最终应该回归到长期的销售平均水平，但总体上支持行业，投资者需要更加明智并注意“最佳品种”的名称。 采取的行动 - >

另房地产反弹应该支持该行业的所有公司，但投资者仍应该有选择性。像布鲁克菲尔德住宅（Brookfield Residential）这样的建筑商，在土地价格上涨的情况下，以及像马斯科这样的建筑公司都有改造和新建住宅的经验，这应该会做得相对较好。