您应该在回调中购买Twitter吗？ |

有些股票永远不会让你通过基础研究获得优势 - 即使是最严谨的分析思维也是如此。

这些股票非常受欢迎，从而脱离了任何基本评估，您可以简单地抓住你的鼻子，并与人群一起购买。或者你可以勇敢，并期待卖空股票。

为基本分析师打分。根据季度业绩，Twitter（纽约证券交易所股票代码：TWTR）是卖空者的主要焦点。自该文章发表以来，短期利息率进一步上升至1月中旬的3,270万股。

在本周股价大跌超过20％之后，这些卖空者可能会试图锁定涨幅。但他们现在还不应该关闭这些空头头寸 - Twitter从这里有额外的20％到25％的下滑。

Twitter面临两大挑战：它需要大幅提升受众，并且需要弄清楚从观众那里赚更多的钱。这些都是我上个月晚些时候在我们的姊妹网站ProfitableTrading.com上阐述的担忧。根据Cowen&Co.进行的一项调查显示，这种股票的原因可能只有40美元（或更低）：

•Twitter的主要潜在广告商之中并不是一个受欢迎的选择。大幅提升每个用户的收入仍然未被证实。

•Twitter的价格与销售额和市盈率的比例仍然在流鼻血的领域（即使在本周的抛售后）。

仔细看看刚发布的第四季度的业绩为未来带来了更多麻烦。

乍一看，Twitter发布了一个稳定的季度。销售额比一年前上涨116％，至2.42亿美元。活跃用户的数量比一年前增长了30％，达到2.41亿用户。麻烦的是，这仅仅代表了4％的连续增长，这意味着该公司的快速扩张阶段可能已经冷却下来了。乍一看， Twitter传递了一个坚实的季度。但有迹象表明，该公司的快速扩张阶段可能已经冷却下来。

Twitter的成本结构也是一个关键问题。费用从2012年第四季度的1.17亿美元增加到2013年第四季度的7.47亿美元。尽管2015年对每股收益（EPS）的预期每股盈利预期为0.15美元，但寻找分析师将数据修改为无论是平坦的还是负值的。		仅以价格销售为基础，这种股票仍然处于平流层。管理层预计今年的销售额将从2013年的6.65亿美元增长到今年的约12亿美元。然而，该公司仍然价值284亿美元，相当于2014年的销售额比率为24％。
2015年和2016年呢？分析师现在的目标是明年收入约19亿美元，2016年收入约为29亿美元。他们认为到2016年Twitter将获得每股0.40美元的收益。这意味着TWTR的交易量为2016年预计销售额的10倍，预计2015年收入为130倍	近几个月来，这些估值并没有那么重要。但Twitter的用户基础开始以更慢的速度增长的事实意味着这些指标现在将承担更多的重量。让投资者过度关注估值的唯一方法是加速用户群的增长（以及用户参与度和货币化）。	瑞银集团的Eric Sheridan将其评级为“表现不佳”，股价为42美元价格目标，解释了这一挑战：“管理层必须确定核心用途，围绕这个核心用途将Twitter产品集中到主流市场。”谢里登增加了一个不祥之辞：如果Twitter的2014年和2015年的销售额低于预期，他的股价就会下降到21美元。
包含Cantor Fitzgerald社交媒体股票的Youssef Squali设立了一个有趣的比喻：“Twitter突然之间变成了'展示我'的故事，就像Facebook（纳斯达克代码：FB）在一年前面临证明其移动凭证的挑战一样。“	Facebook很好地迎接了这一挑战，而且Twitter的管理团队还能找到迅速扩大（并从中受益）其用户群的方法，这一点还有待观察。由于利润很可能在短期内难以捉摸，因此斯卡利采用现金流量折现法，数值为45美元。	美林证券的分析师认为股价下跌至36美元。该目标价格相当于企业价值基础上的2015年EBITDA（扣除利息，税项，折旧和摊销前盈利）的55倍。美林的分析师甚至看到了2028年，当时他们认为该公司将拥有8亿活跃用户，并为每个用户带来21美元的收入（当前每用户3美元以上）。然而，这导致他们的目标价格为36美元。

需要考虑的风险：

作为一种上行风险，Twitter可能会从根本上调整其许多方法来解决分析师提出的担忧。 Facebook表现出了对这种担忧的回应能力，如果你看到Twitter宣布计划开发能够提供更好的用户基础增长和货币化的服务和策略，那么你可以更舒适地拥有这些价值很高的股票。

采取的行动 - - >如果你在股票回落之后试图介入，这是另一个不这样做的原因：回想一下，Twitter公开了一个非常小的浮动，这为它的股票创造了稀缺价值。那么，内部人士将可以自由地在本月出售990万股锁定股份，并在5月再次出售4.65亿股股票。随着股票供需失衡的扭转，这可能会给股​​票带来巨大的压力

显然，Twitter正在经历越来越多的痛苦，但用户基数增长大幅放缓的事实 - 按顺序 - 应该足够理由避开这位高级飞行员。