是加拿大最好的油砂在美国播放吗？ |
ä¸è¦å²ç¬æåçæ§
十年来，美国犹他州最有利可图的油砂开发很可能在美国。
油砂甚至存在于美国的事实可能会让一些人感到意外。
它们不仅存在，而且这些犹他州油砂公司已经承诺在加拿大版本上提供竞争优势。
例如，加拿大油砂的主要挑战之一是它位于偏远的北部阿尔伯塔省的一部分。向北方供应物资，设备和人员非常昂贵。同样，加拿大运营商也必须支付高昂的通行费，才能将石油运输到墨西哥湾沿岸炼油厂。
美国金沙能源（OTC：AMSE） 是不同的。它也是一家油砂公司，但它位于犹他州Sunnyside附近（盐湖城东南150英里）。他们可以简单地将他们的石油生产上载到火车上，然后运送到在该州经营的六家炼油厂之一。
美国金沙能源公司和犹他州同行对加拿大油砂的第二个优势是犹他州的发展是将变得更加环保。这就是为什么。
犹他州的矿床非常干燥，这意味着石油开发不会导致水的产生。这消除了对尾矿池的需求。简而言之，尾矿池被用作油砂加工后留下的剩余油的容器。
加拿大油砂尾矿池是相当复杂的。它们维护成本高，对环境和野生动物有害。因为犹他州的矿床不需要它们，所以它们更环保，水处理成本也降低了。此外，AMSE估计其能源成本可能比加拿大油砂业务低60％，因为它们不需要昂贵的蒸汽发生设备。
降低运营成本，降低运输成本和更环保的特点是一些显着的优势。但根据第三方报告，AMSE控制着大约1.5亿桶可回收沥青的估计资源。
2014年3月，AMSE向犹他州部提交了运营许可申请。石油，天然气和采矿。 Sunnyside地区的初始产量计划为每天5,000桶。但最终，AMSE计划从现有资源基础每天产量高达50,000桶。
除了现有1.5亿桶的资源基础外，美国金沙能源公司还有可能在邻近的地块获得另外9.5亿桶的石油土地。这是一个巨大的增长潜力。
这是对我感兴趣的地下石油桶的一种杠杆作用。美国金沙能源公司是一家小公司，但它在开发近10亿桶石油方面有着内在的轨迹。
AMSE的最初计划是开发每天5000桶的采矿作业。这笔资金总成本预计为7500万美元，相当于一个非常吸引人的每桶15,000美元。
在这80美元的WTI（现价接近100美元）时，美国金沙能源公司认为它可以产生4000万美元的EBITDA。价值100美元WTI美国金沙能源的EBITDA将接近6500万美元
假设所有A系列优先股都转换为普通股，则约有5,000万股未偿还股票（无净债务），这为AMSE带来了企业价值低于2,500万美元
这意味着AMSE的交易量约为每天生产5,000桶的预计EBITDA（80美元WTI）。 100美元加上油价预计EBITDA公司将在一段时间内交易。
我相信今天评估价值的一个更好的指标是比较美国金沙能源公司的石油价格相对于其他石油的价格一桶油砂资源已在一个未开发的州销售。这基本上会让我们看到目前这种石油的价值。
同样，假设A系列优先股转换为普通股，AMSE的企业价值约为3000万美元。拥有1.5亿桶已确定的油砂资源，这意味着AMSE的交易价格为3000万美元/1.5亿美元=每桶0.20美元。
下面的图表比较了AMSE估值和收购已达到许可阶段的油砂资源（如AMSE有）。在准备图表时，AMSE的交易价格为每桶0.40美元，已经低于常规价格。
今天公司的交易价格为每桶0.40美元估值的一半，估值约为平均估值的三分之一“允许”近年来发生的油砂资源交易约为每桶0.60美元
鉴于犹他州油砂与加拿大石油相比具有多项优势，实际上可以认为AMSE的油桶应该以溢价估价砂。估值目的最重要的优势是犹他州金沙的预期油价为每桶45美元，这是新油砂项目需要的一半。如果AMSE的生产技术按预期工作，其油地面应该快速升值至至少每桶0.60美元的水平，即“允许”加拿大油砂交易已经发生在
。但是，请记住，美国金沙能源尚未生产任何石油，所以我们所有必须以我们的预测为基础，继续进行管理。其次，从现在到第一次生产之间将需要一些融资，因此很难在不知道稀释量即将到来的情况下对未来现金流量进行建模。
预计未来几个月美国金沙能源公司得到犹他州的全面批准开始商业开发。随着我们接近“上线”的日期，我们可以看到AMSE的股票开始向上蔓延，因为市场预期这次大事件。
真正的大催化剂将是市场看到该公司的一些商业级别的生产，在这一点上，这是从一个故事到现实。
采取行动
- >购买一些AMSE股票，以便你可以留意它。如果第一次生产证明与公司所宣传的一样有利可图，那么您可以在该公司中占据更大的位置，并且仍然可能领先于其他市场。
要考虑的风险：
尽管该公司拥有巨大的潜力，它仍然是一个更高风险的小盘股。保持职位规模不变，直到我们看到完整的商业发展能做什么。
