1987年股市崩盘定义与实例|
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它是什么:
1987年 股市崩盘,也叫黑色星期一指1987年10月19日道琼斯工业平均指数下跌509点,这是平均历史上最糟糕的一天。
工作原理(示例):
黑色星期一也许是华尔街历史上最有名的交易日。有一天,道琼斯工业平均指数的公司股价下跌了22%,约为5000亿美元。
简而言之,市场崩盘的原因与任何股市崩盘一样,原因是股票供应突然减少超过了股票的需求,投资者担心价格会继续下跌,恐慌。然而,黑色星期一的具体原因是有争议和众多的。虽然很多人仍然责怪程序交易和投资组合保险,但没有一个事件是全权负责的 - 影响崩溃的每个因素只是更大影响网络的一部分。例如:
- 债券市场,特别是垃圾债券市场在1987年尤其受欢迎,美国国债收益率创下历史新高(约10%)。许多投资者质疑当他们能从债券中获得相似或更好的回报时,他们在股市中的智慧。原油价格上涨也造成通胀忧虑,进一步增加债券收益率。然而,许多人认为债券收益率过高,将通货膨胀控制在失控状态,约为4%。无论如何,股市创历史新高,创纪录的交易量和高的市盈率,表明许多投资者在1987年仍然乐观。
- 一个稳步下降的市场表明,机构投资者严重依赖于程序交易和投资组合保险伤害比伤害更大。投资者最初使用衍生工具来防止损失,许多人通过卖出指数期货来实现这一点。然而,在市场迅速萎缩的情况下,这种出售意愿只会加剧市场下行压力。此外,机构投资者计划交易机制在市场超过一定限度后自动设置止损指令,从而加速了下行螺旋。在黑色星期一,大量抛售量压倒了纽约证券交易所的自动化订单系统,许多交易者只是放弃了尝试执行一段时间的交易。这些事件造成了严重的信息空白和延误,进一步煽动了恐慌性抛售。
- 美国的贸易逆差相对较高,众议院通过了一项旨在减少许多亚洲国家贸易顺差的修正案,这使得沃尔街道担心亚洲对美国国债的需求会减少。华尔街也担心美元走软。
- 中东事件引发了对军事行动或战争的担忧。在伊拉克导弹击中美国护卫舰五个月后,在坠毁前几天,伊朗的导弹击中一架在科威特附近的美国油罐车。这导致道琼斯工业平均指数在10月16日下跌。10月19日,黑色星期一,两艘美国军舰炮击伊朗一家石油工厂。
- 1987年,一系列腐败和内幕交易调查继续成为头条新闻。大多数主要投资银行受SEC审查,包括Drexel Burnham Lambert;高盛;美林;潘恩韦伯;和基德,皮博迪。一些华尔街最着名的名字也陷入了各种法律纠纷,包括Ivan Boesky,Michael Milken和Carl Icahn。因此,许多投资银行在大规模裁员,失望客户和苦涩投资者面前挣扎。
为什么重要:
1987年的股市崩盘提醒了市场的力量。它成为投资者信心的力量和全球金融市场与经济因素相互关联的典范。它还暴露了新投资组合策略(即投资组合保险和计划交易)的弱点,并为有助于防止或减轻销售恐慌的新技术(即断路器和增加的交易能力)创造机会。对于个人投资者而言,它成为短期投资和趋势临时性风险的典型例子