在购买欧式期权之前您必须知道的一件事|

任何去过英国的美国人都可以告诉你，国家讲同一种语言并不意味着他们……好吧，讲同样的语言。考虑这个句子，用英式英语写成：

约翰昨天晚上在筹码上病得很重，他在杰克的货车的帽子前到达加油站厕所之前就怒不可遏。

在美国英语中，这句话意味着：

约翰在昨天晚上吃法国炸薯条时病得很厉害，以至于他在到加油站卫生间之前就把它扔到了杰克卡车的罩子上。

正如你所看到的，我们可能会理解这些单词，但它们的含义取决于我们的位置。当然，金融世界在使用通用术语方面做得相当不错，但就选项而言，它们在整个池塘中的工作方式存在一些重要差异。

首先，关于选项的一个字

所有期权都是衍生工具，这意味着它们的价格来自另一种证券的价格。更具体地说，期权价格是从基础股票的价格中得出的。

每个选项代表买方与卖方之间的合约。例如，在看涨期权中，买方有权（但不是义务）在特定日期前以指定价格从卖方购买股票。同时，期权合约的卖方有义务在买方选择时完成交易。

当期权到期时，如果行使期权不符合买方的最佳利益，那么他或她没有义务做任何事情。买家已经购买了将来进行某种交易的选项 - 因此也就是名称。

虽然这些想法是普遍的，但美国人在做时间方面与欧洲人相比有所不同 - 尤其是当涉及到到期日 - 这可能会对您的投资组合产生重大影响。

美式期权

美式期权 - 假设这是一种看涨期权 - 让买家有权但不是义务购买100股在期权到期日或之前以特定执行价格买入特定标的股票

假设您在1月1日以40美元的执行价格购买了美国对英特尔（纳斯达克股票代码：INTC）股票的看涨期权，到期日为4月16日。此选项使您有权在4月16日或之前以40美元的价格购买100股英特尔股票（当然，如果英特尔交易价格在每股40美元以上，在那个时间点）。

这意味着任何英特尔股票的价格在1月1日到4月16日之间超过40美元，你有机会赚到一些钱。对于欧洲期权，情况并非如此。

欧式期权

欧式看涨期权给予买方权利，但不是义务以指定的执行价格

购买100股特定标的股票在期权的到期日 。这是一个很大的区别。

以下是我的意思……

如果您购买英特尔股票的欧式看涨期权，执行价格为40美元，到期日期为4月16日，您仅有权在4月16日以40美元的价格购买100股英特尔股票。反过来说，这意味着如果英特尔在4月16日的每股交易价格超过40美元，您的选择权将非常有价值。

，说英特尔的天价，并在4月16日达到65美元。如果你锻炼那天，你会赚到一笔不错的钱。但是如果你迟到了一天，你实际上就会抛掉2500美元的利润。 （2,500美元是执行价格和市场价格乘以100股的25美元差异。）那是因为您可以利用40美元执行价格的唯一一天是4月16日;之后，你错过了机会。

仅仅因为不知道规则而犯了一个代价高昂的错误。

XPOs

到期日期创造了美国和欧洲期权之间的大部分鸿沟，这就是XPO很有趣的原因。

XPO是一个永久选项 - 它没有到期日期。不过，XPOs通常只存在于美国。他们给投资者相当大的灵活性，因为他们不受期限限制。因此，XPO投资者有能力等待很长时间才能获得有利的价格。

其中一个有趣的方面是Black-Scholes期权定价模型在计算XPO的价值时常常不太有用（由于缺乏到期日期）。布莱克 - 斯科尔斯模型是一个复杂的公式，它试图确定一个期权在其到期日之前会在期权中出现的概率。

麻烦的是，你需要一个到期日期来使数学成为可能。这意味着在任何时间点计算XPO的价值都非常困难，因此交易XPO往往是直觉和直觉的问题。

投资答案：

期权尽管是风险业务，但由于出处，一些期权比其他期权风险更高。欧洲期权比美国期权更具风险 - 它们只允许投资者有一天的运动机会。另一方面，XPO对于拖延者来说很好。许多指数期权都是欧洲期权，所以投资者应该确定了解他们所购买的东西的性质。