Noncallable Definition&Example |
Chapter 3 - Callable & Non-Callable bonds | What is yield to call ?
目录:
它是什么:
Noncallable 是指发行人在到期之前不能赎回的证券。有时,它被称为不可赎回的。
它是如何工作的(例子):
证券发行时,它包含一个固定期限(保证金可以兑换完整价值的时间)和票面利率(应付债券买方债券的利率收益率)。通常,债券是可以赎回的,也就是说,发行人可能决定在到期日之前退出债券。发生这种情况时,本金和利息支付到债券赎回日期。但是,投资者可能希望以固定汇率锁定长期投资。为此,他们要求发行人持有到期债务。这些债务是不可赎回的。
由于不可赎回证券通常会给买方带来好处,因此债券通常会发行,其中包含可赎回和不可赎回条款的混合物。例如,债券在一段时间内可能是不可赎回的,给予买方一定期限的利息付款,然后在该期限后变为可赎回债券,以允许发行人重置债务利率,特别是如果市场已经发生变化
为什么它很重要:
不可赎回 债券剥夺了发行人退休债务的灵活性,甚至重组债务。为了换取对发行人的这种限制,债务通常会有较低的利率。
发行人在构建非可赎回证券之前必须小心,因为他们将长期对利率负责。如果在债务期限内利率相对于发行人发生变动(例如可比期限的利率可能下降),发行人可能会被长时间支付高于市场的利率。