净息差证券（NIMS）定义和示例|

它是什么：

净息差证券（NIMS） 提供投资者从证券化抵押贷款中获得现金流。第一个NIMS在20世纪90年代中期进入市场。

它是如何工作的（例子）：

当房主进行抵押贷款时，收益会转移到抵押支持证券（MBS）持有者手中，证券化他们的抵押贷款。如果出于任何原因（例如利率差异），房主的付款超过欠MBS所有者的本金和利息支付，则超额现金流入信托账户，NIMS持有人有权获得超额信托账户中的现金流量。 NIMS投资者还经常收到关于相关抵押贷款的任何提前还款罚款的高级债权。这加速了对NIMS的还款。

NIMS通常是通过私募交易或专门从事抵押贷款业务的投资者购买的。

为什么重要：

NIMS的价值取决于抵押贷款支持证券获得的多余现金流量。由于典型的次级抵押贷款证券化往往通过抵押贷款抵押，抵押贷款利率高于支付给抵押贷款支持证券投资者的利率，其中一部分差额交给高级债权人以抵偿贷款损失和开销，但剩余部分第二类证券。