裸权证定义和实例|

它是什么：

A 裸权证 是不附于债券或优先权的权证股票

它是如何工作的（例子）：

认股权证是赋予持有人权利而非义务以一定价格购买一定数量证券（通常是发行人的普通股）的证券，一定的时间。认股证与认购期权或股票购买权不同。

有时候，公司提供直接出售认股权证或将其作为奖励给予雇员，但绝大多数认股权证都附加于新发行的债券或优先股。然而，裸权证并不附属于债券或优先股，通常由银行或其他金融机构发行。

权证持有人可以购买相关证券的价格称为行权价格或执行价格。行权价格通常高于认股权证发行时的股票市价。

认股权证在主要交易所进行交易。他们倾向于交易超过其最低价值。例如，考虑在未来五年内任何时间以每股20美元的价格购买100股XYZ公司股票的权证。如果XYZ公司的股票在这段时间内上涨到100美元，那么认股权证持有人可以每股20美元的价格购买这些股票，并立即在公开市场上以100美元的价格出售它们，从而获利（100美元-20美元）×100股= 8,000美元。因此，每张认股权证的最低价格为80美元。

然而，重要的是要注意，如果权证在到期之前还有很长时间，投资者可能会推测公司XYZ股票的价格甚至可能高于每股100美元。这种猜测伴随着股票进一步上涨的额外时间，这就是为什么最低价值80美元的认购权证很容易在80美元以上交易。但随着权证越来越接近到期（股票价格随时间上涨以进一步增加利润的可能性变小），该保费将缩减，直至等于权证的最小值（如果股票价格下跌，则可能为0美元降至20美元以下，而不是升至100美元以上）。

为何重要：

裸权证与认购期权不同。认购期权通常在权证之前到期（通常不到一年，相对于认股权证五次或更多）。权证也与股票购买权不一样。股票购买权的行权价格通常低于发行时相关证券的市场价格，而认股权证行权价格在发行时通常高于市场价格15％。此外，公司通常只向现有股东发行股票购买权，而且他们的寿命非常短 - 通常为两到四周。

这次参与另一证券上涨的机会给投资者带来了一点多样化，因此是一种方式以减轻风险。因此，公司通常会发行债券和附有权证的优先股，以此来提高发行的需求和市场性。这又降低了发行人的资本成本。