巨型库定义和示例|

它是什么：

一个 巨型库 是由来自多个发行人的抵押支持的安全性。 >工作原理（示例）：

要了解巨型池的工作原理，了解它们的创建方式很重要。假设你想买房子，所以你从XYZ银行获得抵押贷款。 XYZ银行将资金转入您的账户，并且您同意按照既定的时间表偿还资金。 XYZ银行（也可以是节俭，信用合作社或其他发起人）可以选择在其投资组合中持有抵押贷款（即仅收取未来几年的利息和本金付款）或将其出售。

如果XYZ银行出售抵押贷款，它将获得现金进行其他贷款。因此，让我们假设XYZ银行将您的抵押贷款出售给ABC公司，后者可能是政府，准政府或私人实体。 ABC公司将您的抵押贷款与其已购买的类似抵押贷款（称为“合并”抵押贷款）进行分组。池中的抵押贷款具有共同特征（即相似的利率，到期日等）。通常情况下，它可能只会汇集XYZ银行发行的抵押贷款，但在一个庞然大物池中，ABC公司汇集来自几个不同贷方的类似抵押贷款。这些抵押贷款的利率可能相差一个百分点或更少。

ABC公司然后出售代表抵押贷款池中的权益的证券，其抵押贷款只是一小部分（称为证券化资产池）。它在公开市场向投资者出售这些摩根大通支持证券（MBS）。通过出售资金，ABC公司可以购买更多的抵押贷款并创造更多的这些证券。

对于投资者而言，MBS就像债券。大多数提供半年或月收入，而这种支付频率增强了再投资的复合效应。然而，重要的是要注意，部分利息和部分本金的付款可能会对一些投资者不利，因为未偿还本金的每次减少会产生相应的利息减少。例如，如果5美元的5美元Ginnie Mae每月支付$ 208.35（$ 50,000 x.05 / 12）利息，但它也可能支付100美元的本金。这意味着下个月只有49,900美元的利息收入，到今年年底，可能只有48,800美元的利息收入。根据抵押贷款被偿付的速度有多快，本金的回报也会有所不同。

为什么它很重要：

巨型库包含更多元化的抵押贷款，因为它来自不同的贷方。这意味着潜在的抵押贷款在地理上是多样化的，并且来自各种贷款人，贷款标准稍好（或可能更差）。在投资方面，这样的多元化通常是一件好事，因为它可以降低风险。因此，巨额融资平台的抵押贷款支持证券通常被认为比传统的抵押贷款支持证券更安全。

尽管通过投资巨额抵押贷款提供的多元化可以大大减轻MBS发行人违约的风险，但其中一些证券有几个额外的默认保护层。例如，考虑一个GNMA MBS。其首次违约保护是原始借款人的信誉（即借款人偿还XYZ银行的能力）。其次是由政府发起的企业提供的抵押保险或担保（例如，如果借款人有资格获得VA贷款，退伍军人管理局承诺如果借款人不能偿还XYZ银行）。第三是MBS发行人的信誉（在我们的例子中，ABC公司有能力将利息和本金支付给MBS投资者）。第四是GNMA的财务实力（即，如果ABC公司没有，GNMA支付MBS投资者的能力）。第五是美国政府的充分信任和信用（即，如果GNMA无法履行其义务，政府有能力印刷货币以支付GNMA担保抵押支持证券的利息和本金）。

预付款风险是所有MBS投资者关注的重点。例如，当人们搬家时，他们出售房屋，用收益偿还抵押贷款，并用新的抵押贷款购买新房。当利率下降时，许多房主为抵押贷款再融资，这意味着他们获得新的低利率抵押贷款，并用收益偿还高利率的抵押贷款。和债券一样，利率的变化也影响MBS的价格，但这种变化因MBS投资者更有可能早日获得本金而加剧。他们可能必须以低于MBS收益的利率重新投资该本金。

最终，MBS行业为贷款人提供更多现金以提供更多按揭贷款。这种稳定的抵押贷款资金保证了抵押贷款利率的竞争力和抵押贷款一应俱全。此外，如果借款人预先抵押贷款，那么不愿意抵押贷款或担心赔钱的银行可以通过出售抵押贷款来降低这些风险，从而将这些风险转移给MBS发行人。房利美，Freddie Mac和Ginnie Mae购买抵押贷款并发行和/或担保MBS作为其支持MBS行业的努力的一部分，并为更多的人提供住房拥有权。