公开定义和实例|

它是什么：

上市 是指公司在公开市场首次发行股票。在大多数情况下，被称为首次公开发行（IPO）的发行，使公司的股票首次可以被大量公共投资者访问。

工作原理（示例）：

上市 常常是在年轻公司需要额外资本发展业务时开始的。为了获得资本，公司有时会选择将所有权股份或股票的股份出售给外部投资者。

包销商

为了向公众出售其股份，公司首先需要保留投资银行家的服务来承保问题。承销商的角色是为发行公司募集资金。承销商通过以预定价格购买发行公司的股票来实现这一目标，然后将其转售给公众以获取利润。在大多数情况下，一家投资银行公司负责设立新的IPO。这家被称为主承销商的牵头公司，常常组成一大批投资银行家，称为承销团，参与出售。这个集团反过来经常收集一批更大的经纪商来协助分发新的问题。

注册

1933年的“证券法”规定了向公众出售公司证券的新问题。该法要求公司向美国证券交易委员会（SEC）提交注册声明和初步招股说明书。目的是确保投资者充分了解发行和发行公司的情况。

发行公司必须在上市前提交注册声明。它向美国证券交易委员会披露了公司的所有重要信息。部分注册声明是招股说明书，必须提供给新问题的所有购买者。招股说明书包含许多与注册声明中包含的相同信息，但没有包含所有较小的细节和证明文件。

在发行人向SEC提交注册声明以供审查后，冷静期开始。在这20天的期限内，证券经纪人可以与客户讨论新的问题，但关于可以分发的发售的唯一信息是初步招股说明书。

初步招股说明书

初步招股说明书声明注册说明书已经提交给美国证券交易委员会但尚未生效。除发行价格，佣金，承销价差，经销商折扣以及其他相关财务信息外，本文件包含与最终招股说明书中相同的信息。初步招股说明书也被称为红鲱鱼，因为封面上的图例以红色墨水打印。

利息的指示

投资者声明他们可能有兴趣购买IPO的股份证券退出注册后，从保险商处获得。但是，这些声明并不具有法律约束力，因为在注册生效之前销售是被禁止的。承销商和销售团队成员使用初步招股说明书来衡量投资者的接受程度并收集相关信息。

最终招股说明书

登记声明生效后，发行公司修改初步招股说明书以添加重要信息，如发行价格和承销价差。当最终招股说明书发布后，经纪人可以从冷静期内表示有兴趣的客户那里接受订单。最终招股说明书的副本必须在所有销售确认书之前或伴随所有销售确认书。

SEC审核

证券交易委员会（SEC）审阅每份招股说明书以确保其包含所有必要的重要事实，但不保证披露的准确性。该机构不会批准该问题，而只是将其清除以便分发。美国证券交易委员会不能阻止基于发行质量的IPO，但它可以要求发行人披露关于发行和公司的所有重要事实。

为什么重要：

上市是许多公司筹集资金的好方法。虽然银行贷款可能是一种选择，但它需要每月支付本金和利息，公司 - 尤其是成长中的，资金匮乏的公司 - 可能不会考虑明智地使用现金。公开上市解决了这个问题，因为股东不需要为此每月支付现金或支付任何费用，除非该公司被出售。然而，上市确实带来了巨大的责任，包括受托责任，特殊治理考虑以及可能耗时且昂贵的大量披露要求。上市还意味着要适应分析师的覆盖面，媒体报道以及解决股价短期和长期趋势的压力