您从未听说过的最佳资产类别之一

作者：Eric Mancini，CFP

在Investmentmatome的Ask a Advisor上了解有关Eric的更多信息

如果你担心股市达到历史最高点和债券收益率，那么虽然比一年前更高，但仍然很低，你去哪里投资？这是我们一直向所有客户提出的问题。可以肯定的是，几乎每个客户都会根据他们的风险承受能力和目标保留对特定股票和债券的重大敞口，但最近的估值和收益率促使我们研究另类投资。

对于许多投资者甚至是大量的顾问来说，这个“替代品”领域被广泛定义并且神秘。我们研究的大部分替代方案与传统资产类别的某些组合相比没有或差的真正的多元化收益，而且大多数人的回报率都很低。此外，几乎所有这些都收取了很高的费用。

一个令人印象深刻的资产类别鲜为人知, 但我们认为具有显着的回报和多样化潜力。该资产类别在2008年的崩盘期间未受影响，与美联储政策，经济或利率无关。此外，它的历史（和预期）长期平均年回报率在5％-10％之间。这是一个令人难以置信的难以找到的组合，但“保险相关证券”似乎符合要求。

保险相关证券有两种形式，即“巨灾债券”和“配额份额”。

巨灾债券 是政府或保险公司发行的非常短期浮动利率（1 - 2年）债券，旨在消除“书籍”中的自然灾害风险。为了接受这种风险，他们提供有竞争力的收益率（5％-7％/年平均值），这些收益率不受利率和信贷风险的影响。导致本金损失的唯一触发因素是造成一定程度可保损失的自然灾害. 这当然与天气无关。

配额份额 是保险公司业务的实际部分（收入保费减去外汇损失）。这种类型的证券具有比巨灾债券更高的预期回报率（7％-10％/年平均回报率），但具有更高的风险水平 个别。 但是，如果您编制这些股票的大量多元化篮子，您可以大幅降低风险。这正是我们正在做的事情（投资10-15个独特的配额份额），其中包括超级碗取消，卫星，自然灾害，流行病，农业，海洋和航空旅行风险的风险。

虽然典型的投资者有很大的“股票市场/经济”风险，有些人则面临“利率”风险, 很少有人接受“保险风险”。引入与经济或利率风险无关的其他类型风险对整体投资组合的风险和回报具有巨大优势。

然而，没有任何资产类别是完美的，因此所有投资者都应该意识到这些投资所特有的几个重要问题。

• 全有或无结果： 在巨灾债券的情况下，绝大多数在收益方面将是一个全有或全无的命题。如果债券触发不符合，投资者（在绝大多数情况下）将获得100％的本金返还利息，但如果发生触发事件，投资者很可能会失去100％的本金。这使得持有任何1债券极具风险且不可取。因此，我们持有的基金持有许多多元化债券，因此，如果任何一项证券确实触发，它将对所有人产生小的影响。
• 建模风险： 通过配额份额和巨灾债券，“创造”商定的潜在投资回报/风险指标的气候/天气模型并不完美，而且是长期定位的。这种组合在短期内产生的结果将主要偏离长期建模结果。然而，建模越来越好，如果你持有足够多样化的投资，任何一个事件被错误建模的风险都会大大减轻。
• 流动资金有限： 流动性更多是配额份额的问题，而不是巨灾债券，因为我们通过我们可以随时出售的普通开放式共同基金持有巨灾债券。尽管我们的配额份额也将通过开放式基金持有，但它只会有季度流动性，因为配额份额本身几乎没有临时流动性。如果购买投资资金的时间表不应少于3 - 5年，因为保持完整的保险费周期非常重要。

我们将把大部分客户投资组合的约10％转移到资产类别，并在下个月内分配来自股票和固定收益。