股息上涨或股票回购：哪些好处更多？ |

一年多以来，财经媒体一直赞同统计：标准普尔500指数中的所有公司都持有2万亿美元的现金。

这是企业囤积大部分收入的结果在过去几年间。鉴于全球经济不景气，这笔现金很可能会继续增长。

他们并不总是储备现金。过去，公司会考虑花钱购买，因为交易通常会增加收入和利润（即收入和利润）。在经济疲软的时代尤其如此 - 就像我们目前正在经历的那样。

麻烦的是，公司战略家们现在感觉没有灵感，发现很少有潜在的交易具有真正的吸引力。作为收购的替代品，这些公司正在寻求两种其他方式来支付现金：股息和股票回购。然而，作为投资者，目前还不清楚哪一种更好的举措：拥有一家公司发布股息会更好吗？ ，还是计划回购股票的公司？

让我们来看看每种情况的优缺点，从股息开始。

情景1：公司开始发行股息

股息的吸引力在于在投资者收入的生产中。在存款证（CD）和仅产生1％或2％的政府债券的世界中，支付3％，5％甚至7％收益率的股息支付股票受到高度评价。

许多投资者认为强大的股利会对公司造成压力，使管理层专注于维持稳定的现金流量，而不是将这些现金用于风险较高的行动（如收购），而这些回报可能无法得到回报。

分红：双重征税。除非您拥有税收优惠退休账户中的股票，否则您将支付这些股息的资本利得税税率（目前为15％，但可能作为预算修正的一部分提高）。这是在公司已经支付他们在利润税中的份额之后（除非他们是有限合伙企业（MLPS）的房地产投资信托基金（REITs），允许利润“转嫁”）。

情景2：公司回购自己的股票

由于股息支付可能会引发投资者不必要的资本利得税，因此许多人更愿意看到公司宣布股票回购。当公司回购股票时，它会减少未偿还股票的数量，从而提高每股收益（收益除以未付股票）。

# - ad_banner_2-#例如，ABC公司赚取100美元。如果有10股流通股，公司每股收益为10美元（100美元/ 10股= 10美元/股）。但如果ABC公司回购6股，仅剩4股，每股收益突然增加到25美元（100美元/ 4股= 25美元/股）。尽管ABC公司赚的钱仍然相同，每股收益增加了一倍多，仅仅是减少了流通股数量。

正如你所看到的，当公司回购股票时，它会增加每股股票的价值。有时增加的股票价值会吸引新的投资者，进一步提高价格。[

] [您可以阅读本栏回购对股票的强大影响。]

然而股票回购有一个明显的缺陷：公司有时会回购他们的股票在错误的时间 - 通常是他们认为他们的股价被低估了。

电信设备公司

诺基亚（NYSE：NOK）

肯定对2007年花费超过25亿美元收购超过100美元但它的股票价格将会继续大幅下跌。 现在它的股票交易价格为6.60美元，那么这25亿美元的回购将会以今天的价格将已发行的股票数量减少4亿美元。 但是，股东应该知道公司回购的另一个潜在风险：许多回购实际上只是为员工提供过度慷慨的股票期权赠款，实际上并没有提高每股收益（EPS）。

以声学工程公司

杜比公司（纽约证券交易所代码：DLB）

为例。该公司几年来一直在回购股票，但由于众多的员工持股产品，其股票数量持续增长。 如果在没有增加每股收益的情况下持有更多股票，这将导致每股价值下降。较低的股票价值可能导致股价下跌，并使股东处境更糟。 该公司反对说，如果回购没有通过，其股票数量会大大增加，但这可能只是让股东保持冷静的借口。

投资答案：

如前所述，您或许应根据股票的类型来决定投资决策。

如果您投资了最近宣布将开始发放股息的公司，请考虑您可能面临的税务后果。目前，虽然资本利得税率是合理的15％，但在传统的经纪账户中持有股息支付股票是有意义的，特别是如果您需要股息收入。如果股息收入的税率在未来几年上涨，尽可能多的嫌疑人，那么税收庇护退休投资组合可能更适合派发股息股票，以避免双重征税因素。 如果您投资于在一家最近宣布将用现金回购股票的公司中，注意公司未偿还的股票数量（可在公司网站的年度报告中找到）。专注于回购的公司适用于应纳税或退休账户，但您应该确保监控其股票是否真正在逐季下跌 - 因为这可能会影响公司股票的价值。

还记得只是因为一家公司表示将回购股票并不意味着它会实际执行该计划 - 只有该选项可用。