向上移动：高级规则对您意味着什么？ |

即使你只是在短时间内随意追随股市，很可能很明显绝大多数市场参与者都是多头。这意味着他们希望股价上涨，他们通常坚定不移地坚信这一信念，希望其他人加入其中，努力让市场不断向上移动。

当然，硬币还有另一面，那就是熊（或短裤）。当股价下跌时赚钱，卖空者通常在舆论法庭上诽谤获利，而其他人则失去衬衫。因此，许多投资者错误地认为卖空是不道德或风险太高，或者卖空者是坏人。尽管所有这些想法都是错误的，但也有人试图使卖空更加困难，并且他们通常在熊市场。抑制卖空的最显着的尝试是上调规则，其基本上规定，除非价格上涨，否则交易者不能卖空股票。这基本上是在操纵这个游戏，因为如果你短暂的话，如果它持续上升，你不可能长时间呆在一个位置。

现在足够的评论。让我们来看一下上调规则的历史以及它对平均投资者是否有帮助。

高级规则的历史

1938年，向上规则实施的上调规则可能是最坏的熊美国历史上的市场。这是对1937年大量沽空的回应。另一个有趣的历史是第一个证券交易所（SEC）专员支持上调规则。那人是约翰肯尼迪的父亲约瑟夫肯尼迪。

在20世纪30年代和40年代，上调规则有用的一个原因是投资者群体可以进行所谓的“熊袭击”。这意味着他们会集中资源来缩短相同的股票，从而降低其价格。这将迫使长期投资者恐慌和抛售他们的股票，进一步推动股价下跌。

随着市场多年来增长并且技术更先进，举办熊派的能力减弱了。因此，在2004年，美国证券交易委员会试行了一项计划，取消美国证券交易所大约三分之一最大股票的上涨规则。到2007年年中，这一规则被完全消除了，因为美国证券交易委员会声称它不需要上调规则来清除价格操纵者。

有利于违反规则的论点

基本上，有一个论点赞成的增长规则，这就限制了大型机构投资者，特别是对冲基金在不景气市场中冲击低迷股票的能力。许多多头认为，看空的交易者会锁定朋克市场的优质股票，并推低其价格，迫使平均投资者抛售他们的股票。问题的核心仍然是看涨的投资者不希望糟糕的市场变得更糟，熊想通过让事情变得更糟。这个论点要么拒绝承认，要么选择忽略这个事实，即卖空是资本市场的一个自然功能，并且可以在非理性看涨的情况下提供平静的效果。

我们只需要记住去的日子20世纪90年代中后期，那些没有赚钱的科技公司看到了股价飙升。这是一个很好的例子，公牛们太兴奋得太快，他们受到惩罚的时候，冷静的头脑盛行，这些股票重新回到地球上。

在这种情况下，如果没有上涨的规则，卖空者可能更容易做空这些糟糕的股票伪装成蓝筹股，并对其丰富估值的功效提出质疑。这导致我们到另一个点。无论如何，卖空者和好的卖家尤其擅长于在股价暴跌之前发现那些正在走向灾难的公司。假设你拥有一家公司的股票，并注意到股票的空头利益正在增长。这可能是一个迹象，表明在价格急剧下跌之前，您应该先倾销股票。

还有一点赞成卖空：他们必须买入才能回补仓位。这意味着，当卖空者想要脱离他的位置时，他必须输入买单。如果绝大多数订单来自销售订单，那么事情会在糟糕的市场中变得如何可怕？市场无法区分买入和买入定单，它只是对超过卖出定单的买单作出相应反应。

复苏Uptick规则

无论好坏，我们都努力恢复uptick规则。毫不奇怪，它们似乎重新出现在熊市之中。似乎恢复规则的愿望充其量只是错误。市场历史学家会记得，在2008年，美国证券交易委员会完全限制某些股票的卖空，这无助于避开熊市。 1938年，当上调规则第一次生效时，市场一度突然出现，以恢复1937年开始的下降螺旋。换句话说，上涨的规则不适合愤怒的熊。