股票拣选与多元化

作者Dan Crimmins

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在每个赛季开始时，体育运动员经常预测谁将会取得胜利。他们通常是错的。选股者并不是更好。但是，对于股票，您可以立即支持一大堆团队。这称为多样化，它有很好的记录。

广播和电视专业的谈话负责人根据他们的团队预测证据，但他们最终只是猜测。他们经常被误导的猜测不会让他们付出任何代价。很少有体育节目主持人为虚假的世界系列预言而被解雇。

但是，用真钱将所有赌注押在股票市场中表现最好的个体公司的后果可能非常大。如果历史是任何指南，你的赔率是不利的。

通过多样化，你知道你肯定不会，错过赢得的股票，收益。来自Dimensional Fund Advisors的下图显示了个别股票拣选者面临的挑战，其中包括共同基金的职业经理人。只有少数表现优异的股票在美国市场占据了不成比例的大部分股份，在一年内回归。

从1926年到2012年，按照安全价格研究中心1-10指数衡量，美国股市的回报率为9.6％的复合年均回报率。然而，如果每年排除表现最佳的10％股票，那么市场的年回报率将降至6.3％。

不包括每年公司表现最多的25％的市场，年均回报率为负0.6％。所以，很明显，选择正确的股票可能是非常有利可图的，但押注于 所有 指数中的股票也很有可能建立财富。

你可能会说，你更喜欢只选择具有突破性表现的优质股票，而不是在中等股票上浪费资金。但事实之前不可能可靠地确定获胜者。采取Apple的出色表现 上个夏天。当股票在9月达到顶峰时，华尔街的认知人士预测（与体育运动员不同）iPhone制造商的市值肯定会达到1万亿美元。事实上，2012年的明星股票自去年秋季以来稳步下跌。

如果你把你所有的钱都放在苹果公司的错误时间，那么你就得到了软管。但如果你买了跟踪纳斯达克100指数基金的指数基金，那么你不仅会接触到指数占该指数12％的苹果，而且其他公司在过去一年中表现不佳，没有人看到过，如Netflix和特斯拉汽车公司。苹果今年迄今为止下跌超过17％，而更广泛，多元化的Powershares QQQ, 追踪纳斯达克100指数的交易所交易基金涨幅超过15％。 （显然，这些历史结果并不能保证这些证券在未来会发挥良好作用。市场上任何事情都可能发生。）

最谨慎的做法是在特定资产类别内保持广泛的多元化和持续的风险敞口。这提高了投资组合在任何地方发现绩效的可能性。这就像通过选择联盟中的所有球队来了解谁赢了。对大多数投资者而言，全球股票市场的总体历史回报应该足够了。