技术分析原理：波动率指数|

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波动率定义为价格移动的速度。交易者可以使用技术分析来评估波动率，方法是使用芝加哥期权交易所波动率指数（芝加哥期权：$ VIX）。

该指标显示目前看涨或看跌情绪的水平。本质上，它衡量交易者的恐惧水平。了解目前的情绪水平对预测市场趋势和变动很有用。

波动率指数由芝加哥期权交易所（CBOE）计算。 CBOE通过追踪交易者支付标普500期权系列的看跌期权的价格来确定预期波动率。然后将这些信息编译成所谓的“合成选项”。然后根据以下公式计算总体波动率读数：

波动率指标是一个相反的指标。波动率指数低点显示平静。当波动性很小时，交易者通常缺乏显着的恐惧程度。在这段时间内，买入买入 - 押注市场会走高 - 通常会超过买入卖出价，或押注市场会下跌。

但是，当市场大幅走低时过去几周，焦虑情绪升高。交易者通常会急于购买看跌期权以保护自己。愿意为看跌期权付费的投资者数量增加显示波动率指数更高。较高的读数通常表示恐惧。

矛盾的是，充满恐惧的市场也容易超卖，并且可能会迅速变高。短期覆盖可以接管，导致突然的，似乎意想不到的反弹。

为了确定市场的自满情绪和恐慌情绪何时强劲，一些市场观察员将波动率指数定为固定水平。这些级别根据最近的历史而变化。目前，如果指数升至30以上，则表明恐惧正在增加。超过45的任何事物都表现出强烈的恐惧任何在20到25范围内的数字都显示相对平静。

下面的图表描绘了过去一年半内的$ VIX。

正如您所看到的，恐惧水平在2008年秋季达到顶峰，同时发生雷曼兄弟破产，并担心金融体系可能崩溃。那时，$ VIX猛涨到接近90.

随着对金融体系生存的担忧逐渐消退，$ VIX也随之消退。当标准普尔于2009年3月触及底部时，典型的$ VIX指数为40-55。

自2009年3月以来，对$ VIX的支持一直在15点左右，阻力位约为30点。然而，在过去几周，美国证券交易委员会对美国证券交易委员会对高盛的调查，“闪电崩盘”，英国石油公司的漏油事件以及对欧洲债务问题的担忧再度加剧。

该指数目前处于相对于其近期的高位。周四，$ VIX猛涨30％，达到45.48的14个月高位。该指数以40.10美元收盘。

$ VIX目前也位于布林线上段之外，这并不意外 - 市场非常恐惧。

20周期移动的交叉与5月3日那一周发生的平均值相同，这意味着$ VIX行为的重要变化。

随着市场回升，市场可能出现两个重要迹象。首先，$ VIX可能会跌破20周期均线。其次，该指数可能会回落至布林通道上方。这种回落很可能与形成可交易基础的市场相关联。但是，可能需要几周 - 如果不是几个月 - 才会发生。

与此同时，任何市场转向可能急剧而迅速，但不可能持久。在这样的市场中，很容易被洗劫一空，交易者必须非常灵活。我建议采取小于正常的仓位，直到波动消退。我将结合标准普尔图监测波动率指数，并在我认为“返回水域”是安全的时候提醒您。

本文最初是在2010年5月24日发送给Dr. Pasternak的“双位数交易”服务的提供者。所提及的图表和股票用于说明投资者如何学习如何使用技术分析来识别趋势，并且他们应仅用于教育目的。