忘记你听说过的内容：负债累累的公司可以做出巨大投资|
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忘记你的所作所为听说，负债累累的公司提供了巨大的转机潜力，如果你知道要寻找什么。
对许多投资者而言，无债务公司是唯一的出路。他们有能力承受艰难时期的经济实力，并且他们可以在良好的时机进行交易，回购股票或提高股息。但对于更勇敢的投资者而言，债务水平较高的公司往往可以提供一些最强劲的股票回报。
2008年市场崩盘时，高债务公司如 赫兹（纽约证券交易所股票代码：HTZ） 和 达美航空公司（NYSE：DAL） 股价跌至5美元以下。他们的一些贷款在未来几个季度有待续约。如果经济恶化，他们不能偿还债务，那么破产看起来像是一种真正的可能性。但正如我将解释的那样，这些类型的股票在市场反弹时也是涨幅最大的股票。赫兹和达美航空的股价从2009年初的低点增长了两倍，并且由于持续高企的债务水平，随着经济持续改善，其股价仍可能非常强劲。这就是为什么。
减税和反摊薄
在一天结束时，收益，更具体地说，每股收益（EPS）是拥有股票的主要原因。即使投资者通过观察他们的资产负债表，营销头脑，全球影响力或其他因素来评估公司，几乎每个投资者的最重要指标都是底线。随着每股利润上升，企业可以更好地增加股息，吸引新的资本并偿还债务。这对股东来说很好。
让我们看看一家拥有1000万股流通股和5美元股票价格的公司。假设该公司想要筹集2000万美元的新鲜资本。
每股收益是通过利润除以已发行股份总数确定的。因此，公司发行的股票越多（增加EPS计算中的分母），每股收益就越低。选项B是借入2000万美元。假设该公司每年支付5％的利息，它将增加每年100万美元的利息支付。即便如此，期权B的债务负担也使公司能够创造更高的每股收益。让我解释一下
即使额外的利息支付导致绝对利润较低（400万美元vs 450万美元），但选项B下的每股收益更高。为什么？
首先，因为对利息在评估税款之前扣除债务，100万美元的利息收入为公司节省了50万美元的税款。其次，通过不增加400万股新股，股东之间的收益就会减少。
这就是为什么像
GE（纽约证券交易所股票代码：GE）
等公司总是承担大量债务的原因。如果通用电气避免债务，它将发行比目前更多的股票，并且每股收益会更低。 利用杠杆放大未来利润增长 债务（也称为杠杆）也可以放大未来利润。如果经济稳定或增长，那么接受高杠杆的股票很可能会获得丰厚的回报。
让我们看看未来一年的公司，并比较期权A和期权B的表现。假设销售额上涨了50 ％和营业利润率保持不变。
根据期权A，公司能够将每股收益提高0.16美元，而期权B则将每股收益提高0.20美元。通过使用债务而不是股权，增加销售额和增加利润的好处流向股东减少，放大每股盈利。
如何评估一个机会
现在您知道任何时候您听到股票被嘲笑高负债水平，你应该想想，“这可能是一个机会！”如果你的研究证明公司的债务问题在短期内是可以控制的，那么当公司开始利用增加的利润来弥补他们的债务时，你很可能会获利。
对于寻找机会的个人投资者来说，诀窍在于确保债务沉重的公司产生足够的现金流来满足他们的年度利息支出和所有近期的贷款支付。近期贷款义务被定义为公司财务报表附注中详细列出的“长期债务的当期部分”。公司还需要披露其长期债务的到期时间表。彻底了解公司欠下多少债务以及何时需要偿还债务对了解自己面临的风险至关重要。请记住，这种冒险的方法只适用于经济稳定或增长的情况。但如果经济不稳定或者看起来向南走，那么最好是通过清除任何债务负担较重的股票。[
] [要了解更多关于评估高负债公司的信息，请点击此处阅读关于The One关键的金融统计你必须知道]
文章图片：女王和士兵由Ryan Gessner通过Flickr提供
