经济护城河定义和实例|

它是什么：

经济护城河 是一种难以复制或仿效的竞争优势，从而对其他公司的竞争构成障碍。共同的经济护城河包括专利，品牌识别，技术，购买力和运营效率。 工作原理（例子）：

很久以前，城堡传统上属于城市和部分防御堡垒。护城河是这种防御的关键部分 - 通过用水包围城堡，堡垒更难以穿透。护城河越宽，攻城堡就越困难。

公司与中世纪的城堡不同。一个成功的公司无疑会吸引竞争对手。如果这些竞争者在获得市场份额方面取得成功，那么他们将削弱原有业务的盈利能力。因此，最成功的企业就是拥有某种可持续竞争优势的企业。尽管来自竞争对手的不可避免的攻击，这些公司仍然能够保持成功。拥有广泛经济护城河的公司经营的商业模式很难，甚至在某些情况下甚至是不可能的，因为竞争对手可以与其竞争。

护城河的类型

有几种方法可以建立一个广泛的经济护城河。在某些情况下，公司可以在行业内建立成本领先地位。如果一家公司可以提供比其他公司更便宜的产品，那么它可以将其竞争对手赶出公司。

沃尔玛（纽约证券交易所代码：WMT）是低成本领导力行动的完美典范。该公司控制着如此之多的零售空间，以至于能够向供应商提供最低的价格。因为任何公司都需要数十年的成功扩张才能与沃尔玛的规模和规模相匹配，所以公司在竞争中享有可持续的优势。换句话说，它有一个宽阔的护城河。

另一个共同的护城河涉及到一个公司的品牌和形象。消费者会不断接触他们最喜爱的品牌，即使市场上有几种更便宜的仿制品也会付出高价。一个典型的例子是可口可乐（NYSE：KO）。虽然可口可乐与数十种同质软饮料竞争，但该公司仍然设法比仿制品牌多收取20％至30％的费用。原因是：消费者认同可口可乐，并不断购买自己喜欢的品牌。

狭窄护城河的危险

狭窄的护城河使得难以维持高于平均水平的盈利能力。狭窄的护城河公司可以在一段时间内显示出巨大的增长，但不可避免的是，竞争对手穿越了护城河，攻击城堡的优势，从而削弱了盈利能力。一个典型的例子是Palm（纳斯达克：PALM）。这家公司的个人数字助理（PDA）在20世纪90年代后期风靡一时。但到了2001年，几个主要竞争对手已经进入市场。惠普（纽约证券交易所股票代码：HPQ）与索尼（纽约证券交易所代码：SNE）和Research in Motion（纳斯达克代码：RIMM）一样，推出了一系列新型手持设备。移动电话公司甚至开始将类似PDA的元件整合到他们的手机中。结果：Palm的产品迅速成为商品，公司的增长很快就消失了。

为什么重要：

经济护城河的存在和规模

与公司维持长期稳定的能力相关，长期盈利能力。因此，许多投资者在选择投资地点时会考虑公司的经济形势。测量护城河的实际大小是困难的并且通常不能以数学方式进行。然而，这个概念有很多的支持，特别是沃伦巴菲特，他经常被称为创造这个术语。