矮人定义与示例|

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在抵押贷款业务中，矮人是一组抵押支持证券，在不到15年的时间里。联邦国民抵押贷款协会（FNMA或Fannie Mae）发行矮人。

抵押支持证券（MBS）是代表抵押贷款利益的证券。假设你想买房子，所以你从XYZ银行获得抵押贷款。 XYZ银行将资金转入您的账户，并且您同意按照既定的时间表偿还资金。 XYZ银行（也可以是节俭，信用合作社或其他发起人）可以选择在其投资组合中持有抵押贷款（即仅收取未来几年的利息和本金付款）或将其出售。

如果XYZ银行出售抵押贷款，它将获得现金进行其他贷款。那么让我们假设XYZ银行将你的抵押贷款出售给房利美。联邦抵押协会将您的抵押贷款与其已经购买的类似抵押贷款（称为“合并”抵押贷款）进行分组。池中的抵押贷款具有共同特征（即相似的利率，到期日）。在不到15年的时间里成熟的人才组成矮人。

房利美然后出售代表矮人兴趣的证券，其中的抵押贷款只是一小部分（称为证券化资产池）。它将这些MBS出售给公开市场的投资者。利用出售MBS的资金，房利美可以购买更多的抵押贷款并创造更多的MBS。

对于投资者而言，MBS就像债券，而矮人则是短期债券从这个意义上说，重要的是要注意，部分利息和部分本金的支付可能不利于一些矮人投资者，因为每一笔未偿还本金的减少都会导致相应的利息减少。根据抵押贷款偿还的速度有多快，房屋抵押贷款的回报也可能会有所不同。

房利美保证及时支付他们发行的MBS的利息和本金 - 也就是说，如果借款人没有偿还抵押贷款时间，房利美仍然会及时向MBS投资者支付利息和本金。值得注意的是，美国政府并不保证房利美。也就是说，如果它不能履行对MBS投资者的义务，政府没有责任去救援它。