沃伦巴菲特很快提醒投资者，无论经济还是股市遭遇非常艰难的时候，衍生品都有可能造成严重破坏。事实上，他早在第一时间就股东提前警告过衍生品的危险性如2002年所述：

“迄今为止，中央银行和各国政府都没有找到有效的方法来控制甚至监控这些合同带来的风险。我认为，衍生品是大规模杀伤性金融武器，存在着危险，而现在是潜在的，可能是致命的。“

最简单形式的衍生工具仅仅是一种金融工具，它是从另一种金融工具的价格中依赖或”衍生“出来的。公司几乎每天都会签订衍生品合约 - 我们只是以不同的名称称呼它们。如果一家航空公司担心航空燃料成本上涨，它可以购买石油期货合约，如果石油价格上涨的话，它可以实际支付给他们。

这种避免未来可能发生的风险是明智而稳定的 - 经营企业的方式。如果

宝洁公司（纽约证券交易所代码：PG）

担心美元会上涨并降低其外汇收益，那么它可以购买货币相关的合约货币。因此，宝洁公司的计划人员可以在不对货币市场过分关注的情况下开展业务。 这些航空燃油价格的期货合约从最终发生在现货市场的喷气燃料价格的价值中获得价值。货币衍生品受货币价值变化的未来方向影响 期权：衍生品的最简单形式

如果您曾经交易过期权，那么您已经熟悉衍生品。投入和呼叫只不过是普通股中的次要（或派生）玩。与其他形式的衍生产品一样，期权可以用于多种目的，包括：

投机

：如果您认为像

Ford（NYSE：F）这样的股票是价值会增加，那么福特的选择可以让你赚更多的钱。例如，福特股票从15美元上涨到20美元可获得33％的涨幅，但如果股票价格上涨，福特的看涨期权的价值可能会增加很多。 套期保值 ：投资者通常会针对股票购买期权，但会向相反方向移动。例如，如果福特的股票价格下跌，购买福特股票和购买福特看跌期权将会保护你的损失。

收入：投资者可以“写出”被保险的看涨期权或卖出期权溢价作为当前收入的来源举例来说，如果您认为福特股票在短期内不可能移动，您将出售福特股票的看涨期权（并获得报酬）。

衍生产品问题问题是，Wall街道看到了不同的机会。从20世纪90年代开始，华尔街公司开始热衷于追求具有数学博士学位的学者。这些数学专家被聘请了解资产价格如何相互移动。例如，当油价上涨时，印尼股市会发生什么？或者美元的价值如何受到通货膨胀报告的影响？一旦他们找到了因果关系，他们就可以开始预测受主要经济或财务指标变动影响的次级资产的最终变动。

因此，他们创造了实际上是一堆不同的金融产品资产拼凑在一起。在许多情况下，这些二级资产的运行方向与主要资产相反，因此衍生工具似乎“安全”。这些华尔街专家天真地认为，这些产品保证赚钱，并保证不会失败。 （他们最终以惊人的方式失败了。）

华尔街的高管们凭借他们新的实力走得更远。他们开始创建衍生工具来推测某些资产的未来走势 - 甚至没有试图对冲它们的风险。

例如，怀疑捆绑抵押贷款的价值在2008年初在公开市场上卖得太便宜的时候，一些华尔街公司制定了合同，如果这些抵押债券的价值反弹，那么这些合约将会收益丰厚，通常为五到五一个或十个一个。当然，抵押债券最终会下跌，而出口的踩踏导致这些抵押贷款衍生品的价值降至零以下。

这些合约的买家最终在巨额资金中获得了巨额资金给另一方贸易。总之这么多年来，一些公司的利润被消灭了。尊敬的投资公司美林证券只需要偿还其自己的破产赌注即可运营

美国银行（纽约证券交易所代码：BAC）

。 最激烈的例子是，美国政府必须注入美国国际集团（纽约证券交易所股票代码：AI） 中的850亿美元保险公司在衍生合约中投入了大量资金。 AIG努力的目的是为了对冲它承保的保险单的损失。真正的目的是通过对现有合同进行支付来增加利润。这个策略在时间不好的时候可以奏效。正如我们现在所知道的那样，如果经济陷入瘫痪，那么这种策略是致命的。

# - ad_banner_2-#2008年导致华尔街崩溃的因素很多。但有一点是肯定的，当市场和经济开始急剧下滑，许多投资者根本不知道如何结束这一切。 华尔街大银行开始承认，他们真的无法控制其投资的价值，混乱导致混乱。这些银行已经签订了许多复杂的衍生工具合约，以至于他们的交易系统开始冻结，因为冲突的信息涌入。 这就是为什么沃伦巴菲特认为衍生品是“定时炸弹，无论是在交易双方时还是经济体系“。

投资答案

：可悲的是，驯服股市最危险的方面并没有什么改变，你应该想知道为什么这些做法会持续下去。尽管已经做出努力来更好地规范衍生品 - 例如，衍生品合约（即所谓的掉期）现在交易于一个可由监管机构监督的中央平台上，但大多数其他旨在遏制衍生品市场的举措已被华尔街说客在任何时候都已经向立法者宣告了胜利。在当前的时代，由于总统有意进行改革，许多人相信我们可能错过了帮助驯服这个危险市场的最佳机会。未来的总统可能更不会倾向于反对华尔街。

现在我们只能坐下来等待下一次重大金融危机，以提醒我们衍生品在我们的经济中可能发挥的危险作用。