优惠券等价收益率(CEY)定义和示例|
æ½®å·å¸å ´ä¸é¶ç·æéå ¬å¸ä¼ä¸å®£ä¼ ç
目录:
它是什么:
优惠券等价收益率 债券所赚取的年利率。它用于了解年投资回报是或将会在不到一年的投资回报上。
CEY的公式为:
(利息支付,以美元计,从现在到到期/购买价) x(365 /到期日)
工作原理(示例):
假设您今天以$ 9,950的价格购买了10,000美元的XYZ公司债券。 5%的息票债券正好在48天内到期。从现在开始,你将收到一半的利息付款(发行人每半年支付一次利息)。利用这些情况和上述公式,我们可以确定债券的有效年利率为:
($ 250 / $ 9,950)x(365/48)= 19.11%
因此,您的48天投资有效年收益率为19.11%。这不是实际的回报;如果您基本上可以购买债券,并且每隔一年的48天收到250美元,那么您的回报将会是这样。
对于没有息票支付的零息债券,票息等值收益为债券支付的金额除以美元回报。例如,如果公司XYZ债券是国库券,则等值收益率将为:
($ 10,000 - $ 9,950)/ $ 9,950 = 0.50%
您可以看到,优惠券有很大不同。
为什么重要:
借款人通常每年支付超过一次的利息,债券支付也没有区别:典型的息票债券每六个月支付一次利息。但投资者有机会对这些付款进行再投资,这增加了投资回报。等价收益率可以帮助投资者准确计算回报本来会或者可能会有所提高。
然而,重要的是要注意,该公式假定投资者可以以与债券票面利率相等的利率对这些利息进行再投资。这并不总是可能的,这取决于现行市场利率和投资者的财务目标。