利用套利选项增加对熊市的保护当空头抢占市场并且波动率是当天的顺序时，大多数投资者要么遭受重大损失，要么摆脱最终成为有利可图的头寸。这可能让新秀投资者感到沮丧，并担心重新进入市场。被称为领子的期权策略可以帮助缓解动荡时期投资的一些焦虑。

大多数熟悉期权的投资者都知道购买看跌期权和看涨期权的基本知识。对于更高级的领子概念而言，这是一个很好的起点，但不应将领子视为恐吓。相反，它们可以在熊市期间为您的投资组合提供重要的保护，并防止您匆匆退出交易。

一个领域的主要好处是可以限制下行风险。这是一个很好的安全毯，但由于我们无法得到什么东西，领子也限制了利润的上升，因此为什么它们主要用于低价市场。

这是领子如何工作的：投资者有很长的时间在股票中的位置（想要他的股票上涨）并买入看跌期权并出售（或写入）看涨期权。通话的执行价格或者可以盈利的价格需要高于卖出价格，并且购买的看涨和卖出看涨期权的到期日必须相同。

假设我们拥有100股XYZ公司45美元。为了实现一个合适的领域，我们会购买一个以43美元的执行价格放置并且以47美元的执行价格出售同时到期的电话。作为一个经验法则，您拥有XYZ公司的每100股股票，您需要购买一个卖出和卖出一个通话。如果XYZ上涨超过47美元，那么买入我们的电话的人将行使他的期权，我们卖出这笔交易，不管XYZ上涨或下跌多少，我们的交易都不会损失或超过2美元。他的股价为47美元，这意味着我们赚取2美元的利润。如果XYZ公司跌破43美元，那么我们只会损失2美元。当到期日到期，XYZ的交易价格在43美元到47美元之间时，期权到期将变得毫无价值，我们仍然拥有我们的股票，无论他们当时正在交易什么。

重要的是要记住，保护性看跌我们买了一个领子，在市场动荡的时候可能很昂贵，购买成本可能会冲淡上涨的潜力。这就是为什么投资者需要全面执行领子并记得出售这个看涨期权。

领子是一个中性策略，正如我们已经指出的那样，他们的主要目标是保本和限制风险，而不是创造利润。这就是说，我们可以通过行使价格的差异减去买入看跌期权的成本而获得微利。例如，如果我们售出的电话交易价格为1.20美元，那么我们将为出售该合同赚取120美元。 （一份合约= 100股x 1.20美元= 120美元）。如果卖出价格为1.10美元，我们的成本将为110美元。 （一份合同= 100份×1.10美元= 110美元）。我们的账户开始有10美元的信用额度。

产生少量额外现金的另一种方式是出售一个“有钱”的电话，这意味着该股票目前以该次电话的执行价格进行交易。这种策略获得较高的溢价，但限制了上行潜力。另一方面，通过卖出一笔钱来获得上涨的潜力，但收取的保费更低。

实际情况是，领子根本没有像其他期权策略那样获得利润的能力。这就是为什么谨慎的投资者在熊市中利用领子的好处。当资本增值的机会太冒险或难以发现的时候，把领子想象成一个“保护和保护”的工具。

当然，套圈是一种保守的策略，而且通常采用套圈来保护利润，不生成它们。投资者需要始终评估他们考虑的每个头寸的风险/回报率。幸运的是，项圈的风险/回报情况很明显：风险低，回报低。显然，领子不适合每个人。如果你是一个在波动中兴盛并且有一点风险的投资者，那么领域绝对不是你的游戏。

另一方面，如果市场上的暴力行为让你流汗，或者对即将到来的财报或美联储行动感到不安，那么领队是保护你的投资组合免受意外损失的好方法。