创业公司需要了解退出策略|

寻找天使投资者或风险资本（VC）的初创公司绝对需要退出策略，因为投资者需要它。退出战略是他们获得回报的原因。

与启动资金相关的退出策略经常被误解：退出策略中的“退出”是为了钱，而不是创业创始人或小企业主。该公司带来了资金，投资者获得了资金。因此，寻找天使投资者或风险资本（VC）的初创公司绝对需要退出策略，因为投资者需要它。出口是什么让他们回报。而我们其他人，开始，经营和发展业务，但不寻找外部投资者，最终可能需要退出;但可能并不急于求成。

与启动资金相关的退出策略是，当投资者之前在初创公司投入资金的投资者通常在几年后获得回报时，会比最初投入的资金多得多。例如，Crunchbase在发布“平均成功创业公司”时提及4100万美元，去年12月以2.427亿美元退出。这就是本月早些时候LinkedIn收购Newsle时发生的事情：交易条款尚未公布，但两家风险投资公司已经花费260万美元购买Newsle股票，而未经证实的报告显示LinkedIn已经支付了3000万美元，所以我们可以假设这两家风险投资公司比原来的260万美元高出许多。这就是投资者的典型投资回报。

投资者退出通常只发生在两种方式：无论是初创企业被大公司收购，为了给投资者带来回报（就像Newsle发生的那样），还是创业公司成长和繁荣到足以最终注册在公众股票市场上向公众出售股票的股票，就像2012年的Facebook和Twitter在2013年所发生的那样。

传统的退出策略

当投资者从初创公司他们期望初创公司能够完成退出战略。这通常意味着在谈论和商业计划中谈论类似市场中的类似公司如何能够通过向更大的公司出售而退出。更复杂的计划和投资将提及最近的退出，并提供关于退出的公司在购买时如何评估的信息。这通常最终会像[ ]“[这家类似的公司]在[当年]被[该公司]在[该年]购买，这是其收入的多倍]。” 标准在这种情况下的短语是5倍的退出价值的五倍收入，或“10倍”，或其他。这不应该与类似的描述投资者退出的措辞相混淆：例如，“5倍退出”将是投资者收到实际退出金额（可以卖出的金钱或股份）的五倍他们最初投资。

如果您考虑投资者无法退出的情况，您可以了解投资者对退出策略的看法。他们没有回报。他们把钱投入公司，但他们没有收回任何东西。在一个健康成长的公司中拥有少数股份，而没有任何退出前景，这对投资者来说是一个可怕的情况。我自己的天使投资活动包括对仍然健康，仍在增长，仍然有快乐创始人的公司进行一次以上投资，但在可预见的将来退出的前景并不乐观。而这种情况对于创始人来说可能是非常好的，对投资者来说是非常可怕的。

我已经在六年多的时间里成为天使投资集团的成员，并且我每年都参与审查可能性（研究可能的交易，我们称之为“尽职调查”）。作为一个团体，我们都担心似乎没有提供可能退出的交易，我们也担心投资创业公司似乎不了解和承认投资者需要的创业公司， 。

一种不同类型的退出策略

除了投资者导向退出策略（这是每个外部投资的一个因素）之外，偶尔会听到另一种退出策略，当创业公司创始人他们自己，出售他们的公司，并把他们的企业所有权变为金钱。这种情况通常发生在人们变老并希望完成自己的职业生涯时。更少见的是，你会遇到年轻人，他们从一开始就希望建立一个企业，迅速发展壮大，使其对购买者具有吸引力，然后出售。这些也都是退出。

我对经典退出有几处变体的个人体验。作为Borland International的创始董事，我在该公司于1986年上市时拥有大量股份，这让我退出。我将这些股份作为对规划和建议的补偿，而不是通过投资来获得。所以回报不能以标准方式衡量。 2002年，我为几年前投资帕洛阿尔托软件公司的风险投资人提供了退出机会。估值发生了变化，我们并不希望被收购，所以我们买进了他们的股票，以避免永久锁定它们，成为一家未上市并且不会被收购的公司的少数股东。自2009年以来，我参与了我参与的天使投资集团的七项投资;而且我们还没有任何退出。

你知道如何编写和制定有效的退出策略吗？你有任何问题吗？与我们分享下面的评论。