再投资风险定义和实例|

它是什么：

再投资风险 是投资者无法再投资现金流的机会投资的速度等于投资当前的收益率。

工作原理（实例）：

例如，考虑XYZ公司债券的10％到期收益率（YTM）。为了让投资者实际收到预期的到期收益率，她必须以10％的利率重新投资她收到的息票。这并不总是可能的。如果投资者只能以4％的比例进行再投资（比如说，因为债券发行后市场收益下降），投资者的债券投资实际收益将低于预期。

虽然再投资风险的主要组成部分是能力为有效地重新投资票息支付，首先失去这些票息支付的可能性也会影响再投资风险。例如，可赎回证券（如可赎回债券和可赎回优先股）会带来额外的再投资风险，因为如果被叫走，投资者甚至不会收回所有预期的利息支付，更不用重新投资。

请记住，发行人通常在利率下跌时发出债券，让投资者以较低的利率重新投资收益。因此，如果XYZ公司的债券是可赎回的，而利率从10％下降到3％，XYZ公司可能会呼叫10％的债券并以较低的息票发行新债券。 10％债券的持有者会收到他们的本金（可能还有小额看涨期权），但他们必须寻找其他投资，而这些投资都不会像XYZ公司债券那样支付。

为什么它事项：

再投资风险 在债券投资中最为常见，但任何产生现金流量的投资都会使投资者面临此风险。

有一些方法可以缓解再投资风险。一种方法是投资不可赎回证券。这使得发行人在市场利率下跌时不会叫高利息的投资。 （然而，请注意，投资者仍必须找到有效的方式，将这些优惠券的付款重新投入低利率环境）。

零息债券还有助于投资者降低再投资风险，因为零息债券不支付优惠券。但是，当债券到期时，投资者仍然必须决定如何对收益进行再投资。