价格效率定义和示例|

它是什么：

价格效率 仅指安全性的价格是否包含所有关于安全性

工作原理（示例）：

例如，假设XYZ公司是一家上市公司，每股交易价格为15美元。周一，该公司发布了最新的季度报告，详细介绍了公司的运营，利润和管理。报告显示，XYZ公司打算在下个季度收购ABC公司，并且收购将在12月份之前将公司的盈利翻番。

价格效率意味着投资者和分析师在收到这些信息后立即获得，然后形成新的想法关于公司XYZ股票的正确价格是基于这些信息以及他们对XYZ公司的了解。这些信息中的一些信息，如声誉信息，不易量化或无形，但会影响股票的价值。在我们的例子中，如果XYZ公司的财务业绩好于预期，那么投资者可能会认为公司XYZ股票的价值超过季度信息出台之前的价值。

然而，如果由于某种原因，只有少数人能够访问额外的公司XYZ信息（比如说，收购可能直到明年年底才会真正结束），那么价格效率可能会下降。大多数投资者不会意识到这些信息，因此可能仍然感觉股票价值20美元。但是一些对收购延迟知情的投资者可能对XYZ公司股票的价值（以及不公平的交易优势）有完全不同的看法。 XYZ公司的价格并不反映所有可用信息。

为什么重要：

价格效率 是现代市场的核心原则。信息越快越精确，它越有用，股票价格越“正确”。然而，当有些人可以获得信息时，市场变得不那么稳定，不那么透明，定义上效率较低.1992年Harry Markowitz开创的有效市场假说包含了价格效率的概念。理论认为，通过评估一组证券的预期收益，标准差和协方差，投资者可以确定哪些组合或投资组合能够产生不同风险水平的最大预期收益。有效市场假说的一个版本 - 弱势形式 - 指出证券价格仅反映公开可用的信息;有效市场假说的强有力形式表明，证券价格反映了公共和内部信息。