低效市场定义和实例|

它是什么：

从经济角度而言， 无效市场 是证券价格随机，不受过去事件的影响。这个想法也被称为弱形式有效市场假说或随机游走理论（由普林斯顿大学经济学教授Burton G.Malkiel在其1973年出版的“随机漫步华尔街”一书中创造）。

它是如何工作的（例子）：

低效率市场背后的核心思想是，股票价格的随机性会导致试图找到价格模式或者利用新信息无益。特别是，日常股票价格彼此独立，这意味着价格“动量”通常不存在，过去的收益增长并不能预测未来的增长。马尔基尔认为，即使“随机数据”中出现“条纹”（例如投币），人们经常认为事件是相关的，如果事件进入“集群和条纹”。

反过来，技术分析在低效率的市场中是不可靠的，股票价格已经反映了所有信息。基本分析也在这些市场中，因为分析师经常收集坏的或无用的信息，然后在预测股票价值时对这些信息做出错误或不正确的解释。公司或其行业以外的因素可能会影响股票价格，使得基本面分析变得无关紧要。

为什么重要：

当市场效率低下时，尤其是在短期内，不可能一直在市场上跑赢大市因为不可能预测股票价格。这可能是有争议的，但迄今为止，这个想法中最具争议的一点是分析师和专业顾问对投资组合增加了很少或没有价值，特别是共同基金经理（除了承担更大风险的管理基金的显着例外），以及专业管理的投资组合并不总是胜过具有同等风险特征的随机选择投资组合。正如马尔基尔所说，“投资咨询服务，盈利预测和复杂的图表模式都是无用的……这意味着被蒙住眼睛的猴子在报纸的财经页面投掷飞镖可能会选择一个组合，一个由专家精心挑选。“