公允价值定义和实例|

它是什么：

公允价值 是公开市场上证券价值的估计值。没有办法计算证券的公允价值，但计算通常会考虑未来增长率，利润率和风险因素等因素。

工作原理（示例）：

假设公司XYZ股票目前每股价格为20美元。 XYZ公司刚刚推出了一条新产品线，重新设计了其包装，并且聘请了一些新的经理离开竞争对手。尽管这些变化并未直接出现在公司的财务报表上，但它们可能会提高XYZ公司在关键市场上的竞争优势。出于这些原因，投资者可能会认为股票未来的现金流量将会更高。然后，他们可以估计其增长率，并计算每股50美元的股票的 公允价值 ，或者比当前卖出的价格多30美元。

股票没有公允价值在任何时候;他们因投资者而异。投资者所要求的安全边际（等于股票价格低于其公允价值的百分比）决定了股票价格对该投资者具有吸引力。在上面的例子中，如果投资者所需的安全边际为50％，那么投资者只会考虑购买25美元或更少的股票。

哥伦比亚教授本杰明格雷厄姆被认为构思了安全概念的边际在1934年引入了可以有条不紊地计算股票的公允价值的观点。格雷厄姆证明，这可以通过分析公司的资产和收益并预测其未来收益来完成。然而，有很多方法可以做到这一点，几乎所有计算公允价值的方法都涉及到做出可能不正确或受到意外因素影响的预测。

为什么重要：

什么是证券真正有价值是投资的基本主题之一。通过计算公允价值，投资者能够以某种形式回答这个问题，尽管可能并不准确。尽管如此，公允价值估计对于任何投资者的曲目来说都是关键。

公允价值的方法可以区分价值投资者和增长投资者。尽管增长投资者积极依赖可能出错，过高或者不可靠的盈利预测，但价值投资者只购买以公允价值折价出售的股票，然后耐心地等待其投资的公允价值实现。尽管这两种类型的投资者都必须面对他们的公司可能会动摇，成熟或变得如此庞大以至于无法保持历史增长率的前景，但大多数价值投资者购买股票的预期是股票价格将上升以匹配公允价值该公司。