买低，卖高和多元化

作者：Rachel Podnos

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买低，卖高。每个人都知道。

保持多元化的投资组合。每个人都知道 - 对吧？

人们可能 知道 这些常识性的投资规则，但很多都没有 记得 它们在重要时刻，尤其是当市场表现非常好或非常糟糕时。一些顾问告诉我，当美国股市表现良好时，他们得到的客户投诉最多。在许多情况下，这是因为拥有多元化投资组合的投资者无法获得与热门美国市场相同的回报。

我们来一个假设的投资客户。当这个投资者看到美国市场正处于一个伟大的一年时，他希望全力投入国内股票并放弃其投资组合中表现较差的股票 - 国际股票，债券等。这叫做买高。

这种投资者冒着出售其他东西的风险，而这些东西处于底部（卖得很低），然后在下一次经济衰退时将美国市场拖累。然后，真实形成，投资者在底部卖出美国市场持有量，并买入下一个热门市场的顶部。

Dalbar是一家金融服务市场研究公司，以其20年的投资者行为研究而闻名。 Dalbar的研究表明，从长远来看，标准普尔500指数远远超过普通投资者的投资组合。达尔巴尔说，这种差距可以用人性来解释 - 我们所有人都必须追逐“热门”的自然冲动，在顶部买入并在底部卖出。承认这种趋势是许多人选择聘请投资顾问的原因。

如果Dalbar的研究不够令人信服，那么Callan的投资回报周期表确实可以说明这一点。你无法与数字争论。该图表显示，新兴市场部门是1993年至2012年八年中表现最好的部门 - 也是这些年中八年来表现最差的部门。如果一个投资者不断购买热卖的东西并卖掉了冷的东西，那么随着时间的推移他会损失很多钱。

这张图表完美地展示了多样化和旧格言“低买高卖”的情况。

此外，许多研究表明，多元化的投资组合可以在很长一段时间内带来更高的回报。如果您投资股票，您应该致力于长期战略。您应该明白，任何特定资产类别的短期表现都是不可预测的，并且最终您通过保持多元化来做到最好。

因此，如果投资者在表现最差的行业（例如2011年）的一年中采取长期观点并购买新兴市场，那么2012年它将成为业绩最高的行业，将获得丰厚的回报。

所以这里的底线是：低买高卖 和 多样化。