最优价格规则定义和实例|

它是什么：

最佳价格规则 是指美国证券交易委员会（SEC）规则14d-10。这个规则要求一个实体向某个类别的股票提出收购要约，向该类别的所有股东提出同样的要约。

工作原理（例子）：

最佳价格规则 是1968年威廉姆斯法案的后续版本，该法案禁止所谓的“周六 - 夜晚特惠”和“先到先得”优惠，给予部分股东优惠待遇，并在要约收购期间向其他人提出压力。

假设XYZ公司想要购买123公司的普通股。为此，XYZ公司向123公司的普通股股东提出要约收购。根据最优价格规则，XYZ公司必须向公司所有公司提出收购要约123的普通股东（而不仅仅是恰好是员工的最大股东或股东）。该规定还要求XYZ公司向其股东提供每股股票的相同金额。

如果这些股东生活在禁止要约收购的州内，XYZ公司可能会排除部分股东的要约收购。公司XYZ也可能向公司123的普通股股东提供多种对价，这意味着它可以提供各种现金或公司XYZ股票组合的选择，以换取公司123股票。例如，XYZ可以为公司123的股东提供6美元现金，1股XYZ股票加3美元现金或2股XYZ公司股票的选择，以换取每个公司123股票。根据规则，XYZ公司必须给予所有123家公司股东相同的选择。

如果证券交易委员会发现“没有必要或不适当，SEC有权放弃最优惠价格规则的适用。公众利益或保护投资者。“

为什么重要：根据美国证券交易委员会的说法，最佳价格规则的目标是确保”公平和平等地对待证券类别的所有证券持有人这是要约收购的主题。“

由于要约收购通常用于购买公司，因此他们经常包含重组或撤销被收购公司管理的建议，这反过来又涉及遣散和其他员工赔偿安排。各种法院案件已经对雇员补偿的最佳价格规则进行了适用性测试，结果好坏参半。这就是为什么在2005年12月，美国证券交易委员会提出了一项修正案，该修正案使得该规则仅适用于要约收购中的证券，而不是“根据与雇员或董事签订的雇佣补偿，遣散费或其他雇员福利安排公司“。

关于最优价格规则是否适用于员工薪酬的问题明显地阻碍了一些公司提出要约收购。相反，他们采取了构建交易的法定并购方式，这些并购不受最优惠价格的约束。