美国存托凭证（ADR）定义和实例|

是代表美国银行拥有和发行的外国股票股票的证书。外国股票通常在海外羁押，但证书在美国交易。通过这一系统，大量外国公司在美国三大主要股票市场（纽约证券交易所，美国证券交易所或纳斯达克）之一进行交易。

工作原理（示例）： 投资者可以从经纪商/交易商处购买 ADR

。这些经纪人/经纪人可以通过以下两种方式之一为他们的客户获得ADR：他们可以在美国交易所购买已发行的ADR，或者他们可以创建新的ADR。

创建ADR，美国经纪商/交易商在发行人的本国市场购买有问题的发行人​​股份。美国经纪商/交易商然后将这些股票存入该市场的一家银行。然后，银行将代表这些股票的ADR发给经纪人/交易商的托管人或经纪商，然后将其应用到客户的账户。 经纪商/经纪商决定创建新的ADR主要基于其对股票的可用性，ADR的定价和市场以及市场状况。 经纪商/经销商并不总是开始ADR创建过程，但是当他们这样做时，它被称为非参与性ADR程序（意为外国公司本身在创建ADR方面没有积极的作用）。相比之下，希望向美国投资者提供其股票的外国公司可以启动所谓的赞助ADR计划。由于外国公司通常会选择主动创建ADR以努力进入美国市场，所以大多数ADR计划都是由赞助商提供的。

美国存托凭证已发行并以美元支付股息，使其成为国内投资者持有美国股票的好方法。一家没有货币转换复杂性的外国公司。但是，这并不意味着ADR没有货币风险。相反，该公司以本国货币支付股息，而发行银行则将这些股息以美元计算 - 扣除转换成本和外国税收后 - 分配给ADR股东。当汇率发生变化时，股息的价值发生变化。

例如，假设法国公司XYZ公司的ADR支付每股3欧元的年度现金股息。我们还假设两种货币之间的汇率是偶数的 - 也就是说一个欧元等于一美元。因此，从美国投资者的角度来看，XYZ公司的股息支付将因此等于3美元。然而，如果欧元突然下跌到每0.75美元一欧元的汇率，那么ADR投资者的股息支付将有效降至2.25美元。反过来也是如此。如果欧元涨到1.50美元，那么XYZ公司的年度股息支付将达到4.50美元。

为什么重要：

美国存托凭证给予美国投资者轻松购买外国公司股票的能力，而且他们通常更重要为国内投资者提供便利和成本效益（而不是在海外市场购买股票）。而且由于许多外国公司涉足美国跨国公司所没有的行业和地域市场，投资者可以使用ADR来帮助其在全球范围内实现投资组合多元化。