收益率（YTC）定义和实例|

它是什么：

收益率 是收益率的度量如果您持有该债券，直到通知日期

工作原理（示例）：

要了解要调用 的收益率，必须先了解债券的价格是相等的与其未来现金流量的现值按下式计算： 其中：

P =债券价格

n =期数

C =息票支付

r =本次投资要求的收益率

F =到期本金

t =收到付款的时间段

为计算收回收益率，投资者使用金融计算器或软件找出多少百分比（r）使债券现金流的现值等于今天的卖出价。

然而，与收益率的区别在于，投资者认为债券在earlie被称为可能的日期而不是持续到期。 （假定债券持有到期，计算到期收益率即可进行计算）。

例如，假设您拥有一张面值为1,000美元的公司XYZ债券和一个成熟期为5％的零息债券在三年内。还假设这种债券在两年内可以以面值的105％赎回。要计算收益率，您只需假设债券在两年内而不是三年内成熟，并相应计算收益率。您还应该将到期价格（F）的认购价格（1,000美元的105％或1,050美元）作为本金。因此，如果本公司XYZ债券今天以980美元的价格出售，使用上述公式，我们可以计算出收益率为4.23％。

[如果您持有，使用我们的收益率来计算（YTC）计算器来衡量您的年度回报直到其第一个通话日期为止。]

为什么它很重要：

尽管通话收益率考虑了债券潜在回报的三个来源（息票支付，资本收益和再投资回报）​​，但一些分析师认为假设投资者可以以与收益率相等的利率重新投资票息支付是不恰当的。通话收益率还有另外两个脆弱的假设：假定投资者持有债券直到被叫，并假设发行人将在分析中使用的确切日期之一拨打债券。

在任何给定价格下，可赎回债券的真实收益率通常都低于到期收益率，因为债券规定限制了债券的潜在价格升值 - 当利率下降时，可赎回债券的价格不会高于其收回价格。这是因为发行人应该为公司的最大利益行事，并在有利时立即发出债券。

因此，投资者通常会考虑收益率较低者因为投资者实际可以用可赎回债券获得回报的更现实的迹象。一些投资者更进一步计算收益率，不仅是为了第一个通话日期，而是为所有可能的通话日期。然后投资者将所有计算的收益率与收益率和收益率进行比较，并依赖于最低收益率，称为收益率最差。