收益率曲线风险定义和实例|

它是什么：

收益率曲线风险 是指收益率曲线以某种方式偏移的概率这会影响与利率挂钩的证券的价值 - 特别是债券。

它是如何工作的（例子）：

也称为利率期限结构，收益率曲线是绘制收益率质量类似的债券与其到期日不同，从最短到最长。 （请注意，图表并未根据一系列期限来计算票面利率 - 这就是所谓的现货价格曲线。）

收益率曲线可能为正值（意味着该曲线向上且向右，因为投资者需要更高的利率返回贷款的时间较长），倒置（意味着线路向下倾斜）或平坦的。这些形状不仅表明短期债券收益率是高于还是低于长期债券收益率，而是表明投资者对未来利率甚至经济增长的看法。

因此，如果投资者可以看看收益率曲线并看到某些到期债券获得某种类型债券的某些回报率，他们可以建立投资组合，预期如果利率发生变化，其投资组合将以某种方式作出反应。

持有基于利率的证券的任何投资者是暴露于收益率曲线风险。银行对收益率曲线的变化特别敏感。但预测曲线如何变化是艰难的。大部分数学基于收益率曲线平行移动的假设（即，所有债券的所有收益率都以相同方式变化，导致曲线保持其形状并简单地向上或向下移动）。然而，这在现实世界中几乎不存在。

例如，有时候曲线保持积极但是变得陡峭，这表明投资者突然预期未来通胀会更高（因而利率更高）。曲线的倒置倾向于意味着投资者现在预计未来通胀率降低（和利率）。扁平曲线通常表明投资者对未来经济增长不确定。反过来，投资者承担收益率曲线风险 - 当收益率曲线发生变化时，他的投资组合不会按计划改变风险。

为什么重要：

当市场中的利率发生变化时，债券将会改变。价格与收益之间存在反向关系：当债券价格下跌时，收益率上升，当债券价格上涨时，收益率下降。

除了这种价格收益率关系之外，收益率之间还有一个重要的关系并成熟。收益率曲线是市场中这种关系的图形表示。如果投资者或分析师善于预测收益率曲线的变化，他或她将能够从债券价格的相应变化中受益

每种债券投资组合对收益率曲线的变化都有不同的风险敞口 - 即收益率曲线风险。在收益率波动时发生的债券价格的预测百分比变化被称为“持续时间”的先进概念所捕获。