信托单位优先股（TruPS）定义和示例|

它是什么：

信托优先股（TruPS） 是首选股票通常由银行发行。尽管他们被称为“优先股”，但信托优先股与传统优先股（由公司发行）之间存在很大差异。

由公司发行的传统优先股是对该公司的股权投资。它们通常是永久的 - 也就是说，它们没有到期日。如果公司要清算，那么股权优先所有者就普通股东之前的资产提前提出债权，但毕竟是债务持有人。除了房地产投资信托基金发行的股息以外，股息通常可以享受较低的股息税率。

相比之下，信托首选是债务而非股票。因此，它们比传统优先股提供更高的安全性。他们通常可以在五年后被叫到，利息支付通常按照边际所得税率征税。

工作原理（示例）：

重要的是不要混淆信托和银行的角色。当你从银行购买信托优先股时，你拥有信托股票，而不是银行。这是因为与股票优先股不同，TruPS不是由公司直接发行。相反，公司建立了一个新的公司或资产负债表外信托。

另外，当信托发行新股时，它所提出的资金是信托，而不是银行。然而，这些信托通常会转而将所提供的收益贷款给基础银行。

任何公司都可以使用TruPS，但银行倾向于使用他们最多的税收和会计优势。它们像债务一样征税，但可以在公司的资产负债表中分类为权益。此外，它们的寿命期限通常为30年，可由发行人提前赎回。

为了说明这一点，假设ABC银行设立了一个名为XYZ Trust的表外信托。为了筹集资金，XYZ信托以每股50美元的价格发行了100,000股新股。投资者购买TruPS，向XYZ Trust提供500万美元。购买TruPS的投资者现在拥有XYZ Trust的股份。后来，XYZ信托向ABC银行贷款500万美元。

为什么重要：

2010年7月的金融改革法案（恢复美国金融稳定法案）对 TruPS 产生了重大影响，影响收益投资者的投资策略

柯林斯修正案改变了银行可以计算一级资本的方式 - 衡量银行如果借款人不偿还贷款可以用来维持损失的现金储备。在立法之前，信托首选已计入实现银行的一级资本比率。最终的立法规定，所有银行拥有150亿美元或更多资产五年，以便将TruPS从一级资本比率中排除。

简而言之，修正意味着发行TruPS的银行可能会寻求在未来三到五年年。

这一变化使TruPS成为收入投资者的一个有趣选择。当TruPS最初发行时，它们被给予较高的票面利率，通常分配给长期到期30至50年的票据。

现在有可能在五年内提取，这些TruPS的收益率远远高于最初由发行银行打算。