为什么投资商业发展公司？ |

前总统乔治H.W.布什，前国务卿詹姆斯贝克，前英国首相约翰梅杰和前IBM首席执行官路易斯格斯纳都有共同之处吗？所有这些着名和有影响力的人，以及其他一些知名人士，都曾担任过卡莱尔集团的顾问和/或投资者，基金总部位于华盛顿特区，总值830亿美元的私募股权基金

凯雷集团的业务相当简单：公司拥有近60个不同的私募股权和风险投资基金，不同的焦点区域。一些协助管理团队进行杠杆收购交易，将自己的公司私有化。卡莱尔还借钱，收购股权投资，进行房地产投资，并为各种规模的公司提供咨询服务。

该公司取得了巨大的成功：根据华盛顿邮报最近的一篇文章，该基金为投资者提供了平均年化收益率+ 26％的净收入。让我们从这个角度来看--21年的投资额为10,000美元，年化收益为+ 26％，价值将近130万美元。几乎没有什么投资可以与这种回报相媲美。遗憾的是，这只基金对所有新投资者都是封闭的。除非你有阿布扎比主权财富基金或加利福尼亚州养老基金的账户，否则不要屏气等着把钱存入凯雷基金。

但这并不意味着你不能模仿这个非常成功的实体的战略。在美国的主要交易所有一类证券交易，遵循与私募股权或风险投资公司相同的基本策略：商业发展公司（BDCs）。

与私募股权公司一样，BDCs通常提供债务融资，股权投资和私人控股公司的咨询。虽然私募股权公司通常投资于各种规模的企业，但风险投资公司和BDC将注意力集中在规模小到不能公开上市的小型私人公司上;许多人被认为风险太大或未经过测试，无法从银行获得大笔贷款。简而言之，华尔街和银行在ecis投资的公司类型很大程度上是不足的。但这并不意味着这些公司并不是坚实的投资。考虑到在谷歌（Nasdaq：GOOG）上市之前，该公司接受了少数风险投资家和私募股权公司的投资和融资。当Google上市时，这些投资者获得了真正巨大的收益。苹果（纳斯达克股票代码：AAPL）和英特尔（纳斯达克股票代码：INTC）也曾是私人公司，它们曾利用私人投资为其增长提供资金。

当然，并非每一只小股票都会变成谷歌或苹果;一些BDC投资将永远无法扭亏为盈，并最终破产。但是，BDCs通常在大量公司中投入相对较少的金额，通常在各种不同的行业 - 这使其风险显着多样化。

由于业务发展公司针对的服务不足的公司，他们通常可以对贷款收取较高的利率，帮助弥补任何额外的风险。此外，BDCs通常会在他们资助的公司中持有股权 - 如果这些小型私人公司上市，BDC将获得一笔横财。

更好的是，它们提供了巨大的税收优势。联邦政府希望鼓励对小企业的投资 - 根据美国小企业管理局（SBA）的数据，小公司聘用了超过一半的美国私营部门劳动力，在过去的美国新就业岗位中占据了60-80％十年。因此，BDCs是一种特殊类型的免于联邦税收的组织。

要符合资格，公司必须符合某些特定标准。首先，它必须向股东支付其90％的收入作为股息。并非所有这些现金都必须立即支付 - 有时可以结转一部分资金以平息一段时间的股息，但必须支付现金或者BDC的部分收入缴税。这就是为什么大多数BDC提供高股息率，在某些情况下接近20％。

#-ad_banner_2-#因为他们投资的公司被认为风险较高，政府还要求BDCs保持较低的杠杆率。业务发展公司必须为每1美元借入1美元的股权 - 他们的债务权益比率不能超过1.0。因此，您的平均下注水平低于平均规模的平均银行的债务

但是，由于法律规定，即使由于经济环境疲软而导致一些下属公司的投资南下，他们也没有固定的巨额费用以偿还债务的形式担忧。

不要忘记，最糟糕的市场往往为BDC提供最好的机会。当信贷市场枯竭，银行不愿承担高风险贷款时，BDCs是众多小公司为数不多的融资来源之一。这使他们有机会为他们的投资提取特别有利的条件。